10月10日中金早餐： 【1】周三美元指数持续走强，升至两个月高点，最终收涨0.39%，报102.89。基准的10年期美债收益率收报4.0690%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.0300%。因市场对美联储大幅降息的押注消退和美元指数走强的影响，现货黄金连续第六个交易日下跌，最终收跌0.52%，报2606.95美元/盎司。现货白银最终收跌0.44%，报30.50美元/盎司。因美国原油库存大增，国际原油维持昨日跌势。WTI原油最终收跌0.74%，报72.80美元/桶；布伦特原油收跌0.88%，报76.53美元/桶。 【2】周三LME金属弱势调整，期铜下跌，市场评估中国经济刺激计划对提振金属需求的潜在影响力度，需求前景的不确定性引发抛售压力。 【3】中办、国办日前发布关于加快公共数据资源开发利用的意见，提出要加快建立符合公共数据要素特性的价格形成机制；推动数据利用方式向共享汇聚和应用服务能力并重的方向转变；加大中央预算内投资对数据基础设施、数据安全能力建设的支持力度。 【4】杭州昨日进一步优化调整房地产相关政策，将取消新出让用地限价措施，新出让住宅用地不再设置新建商品房限价要求，已出让用地按原有合同约定执行。 【5】针对近期股市交易量骤增，已有银行对银证转账、基金申赎等应对措施进行统一部署。有分行人士透露，在节前最后一个交易日，该行零售条线流失了约40亿元存款，经评估其中超过35%已流入股市。 【6】规模超1.6万亿元的券商“巨无霸”来了，国泰君安和海通证券较此前计划提前8个交易日复牌，大概率迎来估值修复。 【7】乘联会根据月度初步数据综合预估9月全国新能源乘用车厂商批发销量122.8万辆，同比增长48%，环比增长17%。 【8】四川：对即将出台的更大规模超长期特别国债等政策，努力争取更多份额。 【9】住建部、金融监管总局：加大“白名单”项目把关、推送、问题项目修复以及贷款投放力度。 【10】国新办将于10月12日上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。 【11】为落实中央金融工作会议“丰富货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”的要求，央行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。 【12】商务部：中方对原产于欧盟的进口白兰地采取反倾销措施。 【13】美联储会议纪要显示9月降息幅度有分歧，“一些”决策者更愿意只降25基点；美联储洛根：倾向于以“更渐进的路径”回到正常利率水平；戴利：今年可能还会再降息一次或两次。 【14】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为70.4%，维持当前利率不变的概率为29.6%。到12月累计降息50个基点的概率为65.3%，累计降息75个基点的概率为8.7%；累计降息100个基点的概率为0%。 【15】俄副总理诺瓦克：断言12月全球市场是否准备好消化欧佩克+的额外石油还为时过早。 【16】防止敌意收购、外部干涉，OpenAI计划重组为公益企业。OpenAI暗示会在2026年时面临最多140亿美元的亏损。 【17】著名经济学家鲁比尼警告称，特朗普若当选总统将令美国面临滞胀冲击。RBC BlueBay首席投资官认为，两位总统候选人的政策均推高通胀，美联储明年可能被迫加息。 【18】德国政府下调2024年GDP预测至萎缩0.2%，预计缓慢的复苏可能会在明年站稳脚跟，2025年GDP料增长1.1%，2026年料加速至1.6%。 【19】特斯拉10月10日Robotaxi Day将至，消息称机器人出租车是双座、车门像蝴蝶翅膀向上开启。 【20】2024年诺贝尔化学奖揭晓，用AI“创造”蛋白质，AlphaFold开发者获奖！ 【21】四位直接参与定价谈判的人士表示，10月-12月当季发货给日本买家的铝升水报价确定为每吨175美元，较前一季度上涨1.7%，反映了欧洲升水较高。这一报价高于7月-9月当季的每吨172美元，连续第三个季度上涨。然而，报价低于全球生产商最初提出的每吨180-185美元水平。日本是主要的铝进口国，该国同意每季度支付的原铝较伦敦金属交易所(LME)现货价格的升水报价为亚洲设定了基准。 【22】住友金属：受印尼持续增产推动，明年全球镍市料将出现更大的供应过剩。印尼低品位镍生铁产量预计将增加11.3%至167万吨，因此供应过剩料从今年的8.6万吨扩大至10.4万吨。高品位镍产量预计也将增长。2025年镍需求料将增加7.1%至355万吨，而供应量料攀升7.4%至365万吨。 【23】惠誉旗下的BMI预计，铜价将在未来几个月里上涨，因为中国可能采取更多刺激措施，以及美联储转向货币宽松政策周期，对铜价构成支持。 【24】Atlantic Lithium在获得西非国家旗舰Ewoyaa项目的运营许可证后，准备开始建设加纳的第一个锂矿。该许可证是该公司开始建设Ewoyaa矿山和加工厂所需的最终监管批准，也是Atlantic达成最终投资决定的一个重要里程碑。Atlantic目前正在等待加纳议会批准其15年期采矿许可证。公司预计立法者将于10月15日恢复开会，并希望在今年年底前破土动工。Atlantic的目标是在12年内从该工厂生产总计360万吨锂辉石精矿，即每年35万吨。 【25】Marimaca Copper正在扩大其在智利的业务，签署了一项收购Pampa Medina项目的期权协议，该项目毗邻其Sierra de Medina矿区并靠近该公司的同名氧化物矿床。公司首席执行官Locke表示，此次收购符合该公司扩大可浸出铜资源基础以补充Marimaca矿床的战略，该公司正在进行最终的可行性研究，并计划在2028年首次生产。新项目还将支撑矿山寿命的增长，更重要的是，支持Marimaca将其生产规模目标提高到每年5万吨以上的阴极铜。 【26】提醒：20:30，美国公布9月未季调CPI数据，CPI年率预计录得2.3%，前值为2.50%；月率预计录得0.1%，前值为0.20%；美国公布至10月5日当周初请失业金人数，市场预计新增23万人，前值为新增22.5万人。

【LME夜盘收盘】LME铜跌0.76%,报9684.0美元/吨LME铝跌0.97%,报2545.0美元/吨LME铅跌1.42%,报2076.0美元/吨LME锌跌1.43%,报3032.5美元/吨LME镍跌1.55%,报17485美元/吨LME锡跌1.35%,报32460美元/吨

10月9日中金早餐： 【1】周二因交易员等待更多关于美联储降息的信号，美元指数维持震荡，最终收跌0.01%，报102.47。基准的10年期美债收益率收报4.0170%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.9670%。因市场对美联储大幅降息的押注消退和交易员获利了结，现货黄金于美盘时段大幅跳水近50美元，最低触及2604美元，随后跌幅收窄，最终收跌0.79%，报2621.68美元/盎司。现货白银最终收跌3.13%，报30.66美元/盎司。因真主党和以色列可能停火，国际原油大幅下跌。WTI原油最终收跌4.41%，报73.85美元/桶；布伦特原油收跌4.51%，报77.43美元/桶。 【2】周二LME金属全线回调，期铜下跌，铝价也跌至两周低点，因为对头号金属消费国中国需求感到担忧。 【3】国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，结合谋划明年经济工作，研究储备一批稳经济、促发展的政策举措，根据经济形势变化适时推出。 【4】国务院以“增强宏观政策取向一致性，强化政策协同提升实施效果”为主题，进行第十次专题学习。国务院总理李强强调，要建立健全宏观政策取向一致性工作机制，把非经济政策纳入宏观政策取向一致性评估，各部门要探索建立自评估机制，增强政策制定和执行全过程与宏观政策取向的一致性。 【5】商务部新闻发言人表示，根据中国有关法律法规并遵循世贸组织规则，中方依法决定对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施。同时，中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。 【6】商务部部长王文涛同美国商务部长雷蒙多举行通话。王文涛重点就美对华半导体政策、限制中国网联车等表达严正关切。中方敦促美方重视中国企业的具体关切，及早取消对中国企业的制裁，并改善中国企业在美营商环境。 【7】金融管理部门对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，严控加杠杆。业内人士强调，银行信贷资金严禁违规进入股市，这是商业银行必须坚持的金融监管红线。 【8】面对火爆的行情，有部分券商昨日再度强调员工严禁违规炒股，采取发通知、口头告知的方式强化各个业务条线合规意识。 【9】10月8日晚间，接近40家A股上市公司披露了减持计划公告。 【10】经文化和旅游部数据中心测算，国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%。 【11】国家发改委：明年继续发行超长期特别国债，加力支持“两重”建设。 【12】美联储博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计到明年年底左右实现2%的通胀目标。 【13】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为86.7%，维持当前利率不变的概率为13.3%。到12月累计降息50个基点的概率为78.1%，累计降息75个基点的概率为10.1%；累计降息100个基点的概率为0%。 【14】亚特兰大联储GDPNow模型预计美国Q3 GDP增速为3.2%，此前预计为2.5%。 【15】EIA短期能源展望报告：预计2024年布伦特价格为81美元/桶，此前预期为83美元/桶。预计2025年布伦特价格为78美元/桶，此前预期为84美元/桶。预计2024年WTI原油价格为77美元/桶，此前预期为79美元/桶。预计2025年WTI原油价格为73美元/桶，此前预期为80美元/桶。 【16】美国至10月4日当周API原油库存增加1095.8万桶，高于预期的192.5万桶。 【17】俄媒：俄罗斯石油公司正在讨论禁止柴油出口。 【18】世界黄金协会：全球实物支持的黄金ETF的资金流入已持续5个月。 【19】天山铝业：前三季度净利润预计增长88%。公司业绩大幅增长的主要原因是自产铝锭对外销售均价同比上升约6%，氧化铝对外销售均价同比上升约30%，氧化铝产量同比增加约6%，而电解铝和氧化铝的生产成本保持相对稳定，推动了公司电解铝板块和氧化铝板块的利润同比显著提升。 【20】艾芬豪矿业公布，公司位于刚果民主共和国 (以下简称 “刚果(金)”) 的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿于2024年第三季度破纪录生产精矿含铜11.6万吨；同样位于刚果(金)境内的基普什 (Kipushi) 超高品位锌矿于2024年第三季度共生产精矿含锌1.8万吨。2024年至今，卡莫阿–卡库拉铜矿共生产精矿含铜30.3万吨。此外，卡莫阿–卡库拉铜矿于9月份共产铜4万吨，创下单日产铜1,334吨的新纪录，并于9月最后一周进一步提升至平均每天产铜1,460吨。 【21】艾芬豪矿业下调2024年铜产量指引，尽管第三季度位于刚果的Kamoa-Kakula铜矿综合体生产了创纪录的116313吨铜精矿。此次修订是由于在安装额外的现场发电机容量以及签订进口电力以支持刚果电网消耗的协议之前，间歇性电网电力的影响。艾芬豪目前预计2024年的铜精矿产量将在42.5-45万吨之间，此前预估为44-49万吨。Kamoa运营团队目前预计第四季度的恢复率将达到86%，从而实现稳态生产。 【22】艾芬豪矿业计划在刚果民主共和国建造一座铜矿，在未来三年内开始建设其Western Foreland项目，最终可能会拥有其在刚果的Kamoa-Kakula矿山一样的规模。该公司自2021年以来一直在扩建该矿，现在的目标是明年生产约60万吨铜，而今年的产出目标约为45万吨。估计可以在大约五年内开始自Western Foreland项目中生产铜，从最初的约30万吨产量目标逐步扩大。 【23】艾芬豪矿业调整了2024年锌产量指引，原因是同样位于刚果民主共和国的Kipushi矿的运营中断导致每日产量无法维持。自今年6月首次生产精矿以来，Kipushi选矿厂的产量持续增加，然而，Kipushi选矿厂达到年稳态产量超过25万吨的速度比预期要慢。由于这些中断，Kipushi的全年产量指导范围已减半，从10-14万吨精矿锌减至5-7万吨。目前正在进行的工作是提高回收率并升级矿山基础设施。与此同时，艾芬豪正在实施一项消除瓶颈计划，目标是将选矿厂处理能力提高20%，达到每年96万吨矿石。该计划预计将于2025年中期完成。 【24】智利9月铜出口量为167,658吨，当月对中国出口铜45,175吨。智利9月铜矿石和精矿出口量为1,412,603吨，当月对中国出口铜矿石和精矿965,418吨。智利9月铜出口收入为45.51亿美元，较上年同期增加21.1%。智利是全球最大的铜生产国。 【25】智利9月锂出口量为19,024吨，其中碳酸锂出口量为18,243吨。当月对中国出口碳酸锂16,601吨。 【26】贸易商IXM：尽管电动汽车销售放缓引发了人们的怀疑，但是电动汽车行业的铜消费需求上升趋势没有受到影响。由于市场在不断发展，估算具体数字很困难。Mackay负责IXM的阴极铜、锌、铅镍、钴和锂的销售业务。 【27】日本2025财年下半年的精炼铜产量预计将较上年同期增长5.5%，由于维护活动减少和需求强。日本最大的铜供应商泛太平洋铜业（PPC）预计下半年铜供应量将上升。住友金属矿业预计下半年产量将增长21%。在3月份，日本铜和黄铜协会预计，2025财年，日本国内对铜产品的需求将增长5.9%，原因是汽车和芯片行业的预期复苏将推动对板带、铜管和黄铜棒的需求。 【28】花旗：对基本金属和铁矿石价格的短期前景持乐观看法，理由是对最大消费国中国出台更多刺激措施感到乐观，但长期前景则不那么乐观。这一预测也取决于中国如何贯彻期刺激措施，以及美国利率的路径和2024年的大选。花旗对铁矿石前景尤为看多，预估铁矿石三个月目标价为每吨120美元，高于此前预估的每吨85美元，由于对中国刺激措施的重大敞口。中国是全球最大的铁矿石进口国。铜也预计从类似的趋势中受益，花旗上调其对铜的三个月目标价预估至每吨10,500美元，此前预估为每吨9,500美元。 【29】力拓已向锂生产商Arcadium Lithium提出收购意向，虽然双方没有透露财务细节，但媒体报道称交易价值为40亿至60亿美元。该交易将让力拓获得位于阿根廷和澳大利亚的锂矿，以及位于美国、中国、日本和英国的加工设施。 【30】US GoldMining将阿拉斯加Whistler金银铜项目的资源翻了一番。该公司报告称，其指示资源量为2.945亿吨，每吨黄金0.4克，白银2克，铜0.16%，其中黄金390万盎司，白银1900万盎司，铜金属10亿磅；推断资源量为1.98亿吨，每吨白银1.81克，铜0.07%，其中黄金330万盎司，白银1150万盎司，铜3.17亿磅。 【31】Foran Mining对其McIlvenna Bay铜矿项目的最新分析证实了特斯拉（Tesla）矿区的高品位连续性。突出显示的截距包括铜当量为2.7%时为31.2米，铜当量为6.6%时为3.4米。 【32】提醒：9:00，新西兰联储今日将公布利率决议，料降息50个基点；次日02:00，美联储公布货币政策会议纪要。

【SHFE收盘_基本金属行情】沪铜主力跌1.90%报77310；结算价78220；沪铝主力涨0.63%报20625；结算价20695；沪锌主力涨0.82%报25285；结算价25575；沪铅主力跌0.41%报16880；结算价16965；沪镍主力涨1.49%报133020；结算价135470；沪锡主力涨0.91%报265830；结算价268290。

【2023年铜矿开采成本：主要矿山和公司的概况】这幅图表展示了2023年全球各大矿山和公司之间的铜生产成本。全球成本差异显著，其中哈萨克斯坦、秘鲁、墨西哥和刚果民主共和国（DRC）等地区因成本效益突出而备受关注。每磅铜的生产成本从哈萨克斯坦KAZ Minerals公司Bozshakol矿的最低0.95美元到BHP和Lundin Mining等公司运营的矿山超过2.00美元不等。这些差异反映了资源可获取性、基础设施和劳动力等区域因素对矿业开支的影响。（云儿大宗杂谈坊）

【10月08日上期所基本金属仓单】铜期货仓单54617吨，较前一日增加2485吨;铝期货仓单184692吨，较前一日减少3449吨;锌期货仓单27655吨，较前一日减少29吨;铅期货仓单28867吨，较前一日增加5206吨;镍期货仓单22560吨，较前一日减少84吨;锡期货仓单7271吨，较前一日减少129吨。

【国内市场电解铜库存统计（20241008）】10月8日国内市场电解铜现货库19.93万吨，较26日增4.49万吨，较30日增3.59万吨； 上海 库存12.29万吨，较26日增1.42万吨，较30日增0.43万吨； 广东 库存4.73万吨，较30日增2.24万吨； 江苏 库存2.13万吨，较30日增0.75万吨。节后国内电解铜社会 库存表现一定累库，但各市场累库幅度不一；其中上海市场节假期间进口铜到货入库仍相对不多，且国产货源到货亦有限，但后续部分仓库仍有预报入库计划；广东市场 库存增加较为明显，其中进口以及国产到货入库较多，因此整体 库存有所上升，但国庆累库幅度并不明显。（Mysteel）

【10月08日上期所贵金属及螺纹钢仓单】黄金期货仓单11823千克，较前一交易日持平;白银期货仓单1125101千克，较前一交易日增加13498千克;螺纹钢期货仓单147332吨，较前一交易日减少42671吨。

【国内主要市场铅锭库存调查统计（20241008）】统计2024年10月8日国内主要市场铅锭社会库存为6.46万吨，较9月30日增加1.34万吨，较9月26日增加1.59万吨。（Mysteel）

【SHFE收盘_贵金属行情】沪白银主力跌1.84%，报7672；结算价7782；沪黄金主力跌0.07%，报596.22，结算价597.9。

【10月8日中国主要市场电解铝社会库存统计】据统计，截止2024年10月8日中国主要市场电解铝社会库存67.3万吨，9月30日的64.6万吨增2.7万吨。其中：无锡23.8万吨，增0.1万吨；佛山23.1万吨，增1.4万吨；巩义7.4万吨，增1.2万吨；上海2.9万吨，增0.2万吨。（Mysteel）

10月8日中金早餐： 【1】周一因交易员等待更多数据，美元指数在七周高位附近盘整，最终收涨0.01%，报102.49。基准的10年期美债收益率收报4.0330%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.0040%。因市场对美联储降息幅度的预期减少，现货黄金延续回调，录得日线四连阴，盘中最低触及2637.71美元/盎司，最终收跌0.40%，报2642.63美元/盎司。现货白银最终收跌1.60%，报31.67美元/盎司。由于中东地区爆发广泛战争的风险增加，投资者解除上月积累的创纪录的看跌头寸，国际油价收高逾3%。WTI原油最终收涨3.84%，报77.25美元/桶；布伦特原油收涨3.89%，报81.09美元/桶，自8月以来首次突破每桶80美元。 【2】周一LME金属涨跌不一，期铜略有下跌，因为美元汇率走强。但是由于中国将在周二举行有关经济刺激措施的政策简报发布会，市场对需求前景改善的预期限制了铜价跌幅。 【3】新闻联播：国际资本对中国经济发展前景表示乐观，高盛、瑞银、摩根士丹利等外资投行纷纷发声，看好中国资产。 【4】中国银行间市场交易商协会副会长徐忠昨日表示，央行创设支持资本市场健康发展的两项结构性货币政策工具，并不是所谓的“央行下场入市”。投资者应当有风险意识，从自身风险承受能力出发，不要盲目跟风炒作。 【5】上交所6日发布通知，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00，自10月8日起施行。 【6】据多家券商通知，工行自10月8日起，将证券公司普通第三方存管银证转账时间大幅提前至上午6:50分。此外，部分券商与银行合作，开通7x24银证转账服务，如平安证券目前已与5家银行实现7x24小时银证转账服务。部分券商提早夜市委托功能开启时间，其中，华泰证券涨乐财富通夜市委托功能在昨日已由原20:00提前至16:30。 【7】上海近日发布通知，放宽应届生身份认定标准，明确事业单位招收应届高校毕业生的，应向毕业证书落款年度2年内（含毕业当年度）未落实编制内工作的高校毕业生开放，不对其是否有工作经历、缴纳社保作限制。 【8】中国结算10月7日起正式恢复开放统一账户平台和身份信息核查系统等渠道权限，包括提供身份核查照片返回功能，支持网上开户审核。其中，为持续满足开户需求，身份信息核查系统反馈较平时特别延长3个小时，其他依照正常时间关闭。 【9】中证金融公司近日发布转融通和融资融券业务数据显示，截至9月27日，转融券余额降为0。今年7月10日，监管宣布暂停转融券业务，存量转融券业务不晚于9月30日了结。这意味着，市场存量转融券业务已经全部了结。 【10】据住房城乡建设部统计，开展促销活动的城市普遍反馈，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。据深圳房地产中介协会数据显示，10月1日至6日，深圳新建商品住宅认购销售1580套，合计16.37万平方米，较去年同期增长780%，十月深圳新房日均成交套数较九月同比增长169.53%。 【11】国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元，升幅为0.86%。 【12】券商备战A股开市，开通7x24小时银证转账服务。 【13】富时中国A50期货未平仓合约数量创纪录新高。 【14】A股开盘前夕，多只场内基金“涨到停牌”。10月7日晚间，国泰创业板LOF、中银证券BOCI创业板ETF、鹏华创业板LOF基金、国联安创科技ETF等4只创业板相关场内基金发布溢价风险提示和停牌公告，宣布将在10月8日早上停牌一小时。 【15】美联储卡什卡利：认为中性利率接近3%；穆萨勒姆：进一步降息的可能性较大，个人利率预期高于美联储中位数。 【16】交易员预计美联储年内进一步降息幅度不到50个基点。 【17】美国2年期/10年期国债收益率曲线自9月18日美联储降息50个基点以来首次变为负值。 【18】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为86.3%，维持当前利率不变的概率为13.7%。到12月累计降息50个基点的概率为78.8%，累计降息75个基点的概率为8.9%；累计降息100个基点的概率为0%。 【19】芝商所：离岸人民币期货9月日均成交量飙升至4567手合约，创历史新高。 【20】铜在伦敦金属交易所研讨会的一项非正式民意调查中，再次当选为上涨前景最好的基础金属，但是得票率为46%，略低于去年的53%。锡以36%的得票率位居第二，略高于去年的得票率23%。其他金属的得票率在2%-7%之间，铝的得票率为4%。 【21】对冲基金Elliott败诉，因为法院驳回其对伦敦金属交易所(LME)提起的诉讼，该诉讼的起因是LME取消了涉及数十亿美元的镍交易。2022年3月，在开盘几个小时后，LME镍价翻倍至每吨100,000美元以上的历史新高，随后LME取消了这几个小时里120亿美元的镍交易。 【22】铜冶炼厂警告称，随着与主要矿商的年度供应谈判的进行，如果该行业的加工费大幅下降，工厂可能会关闭甚至停业，冶炼厂的关闭可能会重塑全球精炼铜供应版图。中国和其他地方的一波新冶炼厂投资使得工厂在寻找足够的矿石来供应熔炉方面面临着越来越激烈的竞争。参加年度伦敦金属交易所周的行业高级管理人员在私下谈话中表示，关键加工费可能会降至冶炼厂难以盈利的水平。在对超过 20 家矿商、贸易商和冶炼厂进行的调查中，提供估计的受访者表示，基准价格可能会在每吨20-40美元和每磅 2-4美分之间达成一致。一些受访者表示，谈判可能会导致基准体系崩溃，这可能是该行业的分水岭。去年的年度加工费基准为每吨矿石80美元和每磅金属8美分。 【23】BloombergNEF：到2050年，采矿业将需要2.1万亿美元的新投资，以满足净零排放世界的原材料需求。尽管金属供应增长了十年，目前的原材料供应仍不足以满足不断增长的需求。报告强调，包括铝、铜和锂在内的关键能源过渡金属可能在本十年面临供应短缺，有些甚至早在今年。需求增长的速度将因地区而异。例如，在中国，2020年至2023年间的消费量超过了全球平均水平，但该国对能源过渡金属的需求预计将在2030年达到峰值。东南亚预计将在2030年代成为这些金属增长最快的市场。2024年至2050年间，世界可能需要30亿吨金属来支持电动汽车、风力涡轮机和电解槽等低碳解决方案。到2050年，这一数字可能会上升到60亿吨，以实现净零排放。回收可以帮助缓解一些压力，二次能源的产出将成为能源转型金属供应链中不可或缺的一部分。 【24】自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）在印尼的巨型Manyar铜冶炼厂将推迟到11月份投产，因为初始测试期间出现水和蒸汽泄漏。自由港表示，在大型、复杂的冶炼厂启动的背景下，正在解决的问题并不罕见，我们预计在达到满负荷生产方面不会出现重大延迟。Manyar工厂的建造是为了加工Freeport格拉斯伯格矿的铜精矿，该矿是世界第二大矿。Manyar每年将有能力加工170万吨铜精矿，产出48万吨铜，占全球开采的用于导电的金属供应量的近3%。 【25】俄罗斯铝业（Rusal）计划到2030年将旗下位于西伯利亚的Boguchansky铝冶炼厂产能提升至60万吨，该冶炼厂的建设工作将于2025年开始。关于另一家新冶炼厂Taishet冶炼厂，俄铝的代表表示，该公司尚未确定其扩张计划。该冶炼厂的第一条生产线于2021年投产，产能约为43万吨。俄铝预计，2024年全球铝供应过剩量约为50万吨，2025年为过剩20-30万吨。 【26】埃珂森：尽管电动汽车销售放缓引发了人们的怀疑，但是电动汽车行业的铜消费需求上升趋势没有受到影响。由于市场在不断发展，估算具体数字很困难。埃珂森是中国洛阳钼业集团旗下的贸易机构。 【27】淡水河谷表示，由于强风破坏了当地电力传输网络，该公司已暂时中断位于帕拉州的昂卡·普马（Onca Puma）镍矿的运营。淡水河谷估计，此次事件将对其第四季度镍产量造成1500至2000吨的初步影响，但指出这并不意味着全年产量预测（15.3万至16.8万吨）会发生变化。 【28】IAI：2024年8月，非洲和亚洲（除中国外）的氧化铝产量在7月下降后实现反弹，环比增长1.32%，达到122.5万吨，但仍未及6月水平。同比来看，该区域氧化铝产量显著增长5.51%。2024年前八个月，非洲和亚洲（除中国外）累计生产氧化铝939.4万吨，同比增长8.28%，占全球产量的9.7%。全球范围内，2024年前八个月氧化铝总产量达9687.8万吨，同比增长2.08%。 【29】美国地质调查局数据显示，2024年上半年美国原铝和铝合金进口总量为185万吨，而2023年上半年为199万吨，同比下降了7.04%。尽管6月当季进口量环比有所增加，但不足以抵消上半年总体下滑的趋势。第一季度进口量为91.1万吨，第二季度增长至94万吨，环比增长3.18%。与去年同期相比，第二季度进口量从112.7万吨下降至94万吨，降幅达16.59%，这是导致2024年上半年进口量整体下滑的主要原因。第一季度美国进口量同比增长约5.8%（从86.1万吨增至91.1万吨）。 【30】Lifezone Metals已与日本金属和能源安全组织（JOGMEC）签署了一份谅解备忘录（MOU），旨在支持该日本机构从Lifezone的Kabanga镍项目中获取更清洁金属的努力。根据谅解备忘录的条款，Lifezone将与Jogmec合作，通过Lifezone的部分营销权，为日本不断增长的电池市场提供Kabanga的金属供应，确保可持续和可追溯的金属价值链。 【31】勘探公司Bolt Metals已达成最终协议，购买不列颠哥伦比亚省Omineca矿业部门的Switchback铜银矿。该矿区由8个连续的矿权组成，总面积为2560公顷，有望开发火山红层铜和多金属铜/银/铅/锌矿床。 【32】Infinity Mining已与Castillo Copper签订了一份具有约束力的条款清单，以收购Cangai项目，该项目包括位于新南威尔士州西北角的三块已获授权的矿权。矿权地EL8625、EL8635和EL8601是构成沧海铜矿项目的相邻勘探许可证。Cangai以其高品位矿石而闻名，这些矿石是从该地区丰富的硫化物矿体中开采出来的。 【33】卡利金属公司（Kali Metals）宣布，已收购西澳大利亚皮尔巴拉地区的DOM’s Hill矿权和Pear Creek矿权，新增土地持有量129平方公里。这两处矿权从主要股东Kalamazoo资源公司购得，与卡利的现有矿权相邻。 【34】提醒：10:00，国新办举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

9月30日中金早餐： 【1】上周五美元指数在PCE数据公布后突破前低至100.15，刷新2023年7月20日以来最低水平，随后有所反弹，最终收跌0.111%，报100.45。美债收益率全线走低，短期美债收益率领跌，基准的10年期美债收益率收报3.754%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.567%。现货黄金创纪录涨势有所喘息，盘中最低触及2643.05美元/盎司，最终收跌0.53%，报2658.32美元/盎司，周线实现三连阳。现货白银失守32关口，最终收跌1.21%，报31.63美元/盎司。随着中东局势不断升温，国际原油有所反弹，但在沙特和利比亚石油供应增加的前景下，美、布两油上周仍录得下跌。WTI原油最终收涨1.71%，报68.45美元/桶；布伦特原油收涨1.58%，报71.96美元/桶。 【2】上周五LME金属涨跌互现，期铜回落，从16周来的高点回落，但是一周依然大涨5%以上，因为主要金属消费国中国出台了一系列经济刺激措施，引发买盘入市。 【3】李强昨日主持召开国务院常务会议，研究部署一揽子增量政策的落实工作。会议强调，要根据形势变化，及时研究新的增量政策。要深入开展调查研究，注重听取各方面意见，不断优化完善政策举措。要加强政策解读，更好地凝聚共识、增强信心。部署加快“十四五”规划102项重大工程实施的有关举措。 【4】央行、金融监管总局29日出台四项金融支持房地产政策，其中包括：首套、二套房存量房贷利率批量下调，预计平均降幅0.5个百分点左右。商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于15%。对于金融机构发放的符合要求的贷款，央行向金融机构发放再贷款的比例从贷款本金的60%提升到100%等。 【5】央行指导市场利率定价自律机制发布倡议，各商业银行应于10月31日前统一对存量房贷（包括首套、二套及以上）利率实施批量调整，降为不低于LPR减30个基点。中、农、工、建国有四大行及招商银行、平安银行等多家股份制银行随后发布公告，将调整存量个人住房贷款利率，10月12日发布具体操作细则，10月31日前完成存量房贷利率批量调整工作。 【6】住建部：全力促进房地产市场止跌回稳。要对商品房建设严控增量、优化存量、提高质量。 【7】上海29日推出7条楼市新政，其中提出，首套住房商贷最低首付调整为“不低于15%”，二套调整为“不低于25%”；将个人对外销售住房增值税征免年限从5年调整为2年；将非沪籍居民购买外环外住房所需缴纳社保或个税年限由3年缩短为1年。 【8】深圳29日发布关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，提出首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为20%；将个人住房转让增值税征免年限由5年调整到2年；取消商品住房和商务公寓转让限制，商品住房和商务公寓取得不动产权登记证书后，可上市交易。 【9】广州29日发布关于调整房地产市场平稳健康发展措施的通知，取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策，广州市户籍、非户籍居民家庭和单身人士在全市范围内购买住房的，不再审核购房资格，不再限制购房套数。 【10】央行清算总中心：延续执行10万元以下小额支付手续费9折收费优惠政策。四大行及银联响应两行业协会倡议，将支付降费政策优惠延长三年。 【11】上交所技术有限责任公司决定暂免收取2024年1月22日至11月30日期间的交易网关流速费。券商人士：交易网关流速费暂免旨在为市场减负，降低市场成本。 【12】上交所9月29日组织开展竞价、综业等平台相关业务测试，竞价系统接收报单2.7亿笔为历史峰值2倍。 【13】央行昨日进行1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%。央行27日发布公告称，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。 【14】中国央行三季度货币政策例会：全力推进金融增量政策举措加快落地，切实改善社会预期，加大货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性。 【15】央行27日发布公告，下调常备借贷便利利率20个基点，将隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.35%、2.50%、2.85%。常备借贷便利主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。 【16】财政部发布1-8月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-8月，国有企业营业总收入538122.3亿元，同比增长1.4%。国有企业利润总额28836.8亿元，同比下降2.1%。 【17】国家发改委组织召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新部际联席会议全体会议。 【18】美国8月核心PCE月率小幅回落至0.1%，低于预期，创5月来新低；年率小幅回升至2.7%，与预期一致。数据公布后，利率期货交易员认为，11月份美联储降息50个基点的可能性略高于降息25个基点的可能性。 【19】圣路易斯联储主席穆萨勒姆：美联储应当“循序渐进”地进行降息。若劳动力市场更疲弱，加快降息步伐可能是合适的。 【20】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为47.2%，降息50个基点的概率为52.8%。到12月累计降息50个基点的概率为21.6%，累计降息75个基点的概率为49.8%；累计降息100个基点的概率为28.6%。 【21】石破茂赢得日本执政党领导人选举，将成为日本下一任首相。据日本放送协会NHK：日本候任首相石破茂计划于10月27日举行大选。石破茂：如有必要，将实施财政刺激措施。宽松货币政策的趋势不会改变。 【22】穆迪上周五将以色列的信用评级从 “A2 ”下调两级至 “Baa1”，并维持负面展望。 【23】中东局势：①以色列公布死亡名单，真主党高层几近团灭。②伊朗议会议长：代理人将在德黑兰的支持下继续对抗以色列。③拜登在批评和担忧声中力挺以色列“斩首”行动。④消息人士：以色列尚未决定对黎巴嫩开展地面行动。⑤以色列能源部长：正在寻找解除与黎巴嫩海上划界协议的方法或漏洞。⑥以色列空军对也门胡塞目标发起攻击，包括发电厂和用于进口石油的海港。⑦以色列自冲突以来首次空袭黎巴嫩首都贝鲁特的科拉地区。 【24】嘉能可集团（Glencore）在刚果民主共和国的Kamoto铜矿卷入了与当地税务机关的特许权使用费争端。知情人士透露，刚果政府机构（DGRAD）表示，Kamoto铜矿拖欠刚果政府略高于8亿欧元（8.94亿美元）的特许权使用费。去年该矿出口了20万吨铜和1.6万吨钴。目前该矿的铜和钴生产并未受到争议的影响。 【25】必和必拓CFO表示，铜需求呈非常积极的（增长）趋势，但铜供应增长正变得越来越困难，预计本世纪晚些时候市场将出现短缺。预计从现在到2050年，铜需求将增长70%，但由于矿商要平衡现金需求、矿石品位下降带来的更高技术水平，以及利益相关者对减少环境影响的期望，（增加）供应将变得更加困难和复杂。 【26】Gautam Adani的12亿美元铜冶炼厂项目由于全球铜矿石供应短缺，面临着缓慢的产能提升。Adani计划在2024年11月开始在位于印度古吉拉特邦的工厂处理首批铜精矿或矿石，并将逐步提高产量。该项目的Kutch冶炼厂年产能为50万吨。然而，由于当前市场上铜精矿供应紧张，Adani的冶炼厂将会缓慢扩建。 【27】巴拿马财政部长表示，没有充分理由阻止第一量子矿业公司出口其在巴拿马停产矿山积压的大量铜库存。政府正在与第三方合作进行环境评估，以量化矿场储存的铜精矿数量并确定开采时间。他表示，巴拿马政府的重点是在今年年底前批准社会保障改革，并将于明年讨论该矿的未来。但第一量子必须撤回对巴拿马提起的仲裁诉讼，才能开始与新政府的谈判。未来，政府将考虑通过缩短矿山运营期限和加强环境监管等方式，重新恢复公众信任和经济活力。 【28】淡水河谷基本金属 (VBM) 董事长表示，淡水河谷正在考虑在2026年底之前将其基本金属部门公开上市。未来十年，VBM计划在巴西、加拿大和印度尼西亚的战略矿产项目上投资250亿至300亿美元，目标是将铜的年产量几乎增加三倍，达到90万吨，并将镍的年产量从当前的16万至17.5万吨提升至30万吨。淡水河谷去年将其镍、铜和钴业务从铁矿石业务中分离出来，并将10%的股份出售给沙特阿拉伯。 【29】泰克资源公司因发生所谓的“局部火灾”后，已关闭了不列颠哥伦比亚省Trail Operations 的部分电解锌厂。9月24日发生的火灾影响了锌厂四个区域之一，其余三个部分未受影响，并继续生产锌、铅和其他特种矿物。Trail Operations是世界上最大的完全一体化锌铅冶炼和精炼联合体之一。去年，该公司生产超过26.6万吨精炼锌，由于精矿可用性的提高，其产量在2024年将增加。 【30】Filo Corp.的股东已批准必和必拓集团和Lundin Mining联合收购Filo的提案，这将成为今年矿业领域最大交易之一。该交易仍有待监管机构以及安大略省高等法院的批准。根据7月协议所述，此次交易对价约为41亿加元，包含Filo的旗舰铜资产Filo del Sol项目。两家公司还将成立一家以加拿大为基地的50/50合资企业，共同开发该项目。Filo del Sol位于阿根廷和智利边境附近的阿塔卡马沙漠，计划运营13年，年均生产6.6万吨铜、16.8万盎司黄金和926万盎司白银。此外，Lundin还将其在阿根廷的Josemaría项目纳入合资企业，该项目计划运营19年，年均产量为13.6万吨铜、23.1万盎司黄金和116万盎司白银。 【31】日本8月精炼铜出口量为69,346,730千克，同比增长2.0%；1-8月出口总量为512,945,734千克，同比增加2.4%。日本8月阴极铜出口量为65,341,431千克，同比增长1.8%。1-8月出口总量为479,160,142千克，同比增加2.7%。 【32】摩根大通：仍看好2025年基本金属价格。摩根大通表示，依然认为2025年铜和铝的季度峰值平均分别为每吨11,500美元和2,800美元。其表示，随着库存减少和制造业复苏，铜的长期供应短缺将支撑看涨预测，2025年第三季度峰值平均为每吨11,500美元。“预计铝价将在2025年三季度升向每吨2,800美元的峰值。”摩根大通表示，其他基本金属价格走强预计将带动镍价上涨，预计2025年均价为每吨18,750美元。摩根大通表示，预计2025年平均锌价将接近每吨3,000美元。 【33】Kodal Minerals：由于该地区强降雨影响了运输路线，其位于马里南部的Bougouni锂项目的生产可能会延迟。该矿原定于今年第四季度投产。 【34】INSG：预计印尼2024年和2025年不同类型的镍产品的产出将继续增加。2023年全球原生镍产量为336万吨，预计2024年将达到351.6万吨，2025年将达到364.9万吨。2023年全球原生镍消费量料为319.3万吨，2024年将增加到334.6万吨，2025年将增加到351.4万吨。因此，2023年全球镍市供应过剩16.7万吨，2024年和2025年料分别过剩17万吨和135万吨。 【35】IAI：全球8月氧化铝产量为1,251.2万吨，日均产量为40.36万吨。7月全球氧化铝产量修正为1,251.1万吨。IAI表示，中国8月氧化铝预估产量为740万吨。 【36】提醒： 09:30，中国9月官方制造业PMI；09:45，中国9月财新制造业、服务业PMI；14:00，英国第二季度GDP年率终值；20:00，德国9月CPI数据；次日1:00，美联储主席鲍威尔在全美商业经济协会发表讲话。

9月27日中金早餐： 【1】周四美元指数震荡走低，最终收跌0.365%，报100.56。美债收益率在仍具韧性的美国经济数据公布后集体拉升，基准的10年期美债收益率收报3.8%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.637%。现货黄金维持创纪录涨势，盘中刷新高位至2685美元，随后回吐部分涨幅，最终收涨0.58%，报2672.44美元/盎司，连续第六日创历史新高。现货白银跟随黄金的创纪录涨势，最高触及32.7美元/盎司，为2012年来最高水平，最终收跌0.89%，报31.81美元/盎司。LME铜价自7月以来首次向上触及一万美元大关。由于外媒报道称沙特领导的欧佩克+将继续推进12月的增产计划，国际油价盘中跳水。WTI原油最终收跌3.3%，报67.3美元/桶；布伦特原油收跌3.04%，报70.84美元/桶。 【2】周四LME金属表现强势，期铜升至1万美元以上，创下近16周以来的最高水平，因为中国在本周初宣布放松货币政策后，周四又宣布了更多财政刺激措施，令人期待金属需求将会走强。 【3】中共中央政治局召开会议。会议强调，要降低存款准备金率，实施有力度的降息；要促进房地产市场止跌回稳；要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。 【4】央行决定，自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。央行同时公告，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。 【5】中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。其中提出，多措并举提高上市公司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持，有效提升上市公司投资价值；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍；鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。 【6】中国人民银行召开全系统视频会议。会议强调，要加快出台金融增量政策举措文件，逐项抓好各项政策举措落实落地。会议强调，要强化部门协调，组建有关工作专班，全系统协同发力，有力促进经济持续回升向好、金融高质量发展。 【7】银行内部文件显示，有银行已启动股票回购增持专项贷款营销，优先介入“沪深300、中证500、中证1000等指数”成分股。 【8】公募行业费率改革第三阶段将于年底前完成：综合费率将下降18%，每年为投资者节省约450亿元。 【9】财政部成功发行20亿欧元主权债券。 【10】华尔街大佬David Tepper：大力押注中国股票。摩根士丹利：预计沪深300指数短期内还将上涨10%。高盛资金流专家高呼这次“中国交易”不同以往。高盛推出最新策略报告。高盛表示，本轮宽松政策可以看出政策制定者关注经济增长和市场，足以催化一轮政策引发的反弹，当前类似2024年4月的市场战术性复苏条件已经具备。高盛建议投资者战术性投资中国股票。 【11】保利发展打响“保价”第一枪！央企保利发展旗下多个城市项目近日公布了“保价计划”，据了解，类似的承诺在西安保利、四川保利、济南保利、成都保利、广东保利的部分项目中亦有同步推进。 【12】杭州市房地产中介行业协会宣布启动“以旧换新”活动。该活动鼓励换房者、开发企业与经纪机构签订三方协议，通过设定“免责期”锁定新房房源。在此期间，若旧房售出，新房购买即可继续；若未售出，开发企业可解除认购协议。 【13】美国第二季度实际GDP年化季率终值录得3%，与预期和前值一致，核心PCE物价指数2.8%低于初值。美国至9月21日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于预期的22.5万人，回落至数十年低点附近。美国8月耐用品订单环比从9.8%骤降至0%，商用飞机订单减少拖累。 【14】美联储-威廉姆斯：启动基准利率使用委员会，新委员会将帮助市场使用和理解基准利率；鲍曼：希望美联储的资产负债表尽可能小；巴尔：正在审查银行流动性杠杆比率，但尚无调整计划；（巴尔与鲍曼在贴现窗口工具方面的使用存在分歧，前者正努力消除该工具的污名化，后者称仅适用于紧急情况。鲍曼是在上次FOMC会议中唯一投出反对票的官员。）库克：全力支持降息50个基点。 【15】美国财长耶伦：在极端情况下，可以想象进行美元干预。 【16】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为48.9%，降息50个基点的概率为51.1%。到12月累计降息50个基点的概率为28.0%，累计降息75个基点的概率为50.2%；累计降息100个基点的概率为21.9%。 【17】沙特准备放弃每桶100美元油价目标并增产；消息人士称欧佩克+将继续推进12月份的增产计划，即解除18万桶/日的产能限制。 【18】利比亚官员签署协议以结束有关中央银行的争端。利比亚东部政府已承诺解除石油封锁。 【19】中东局势-外媒：以总理放弃了与美国私下达成的谅解，并与黎巴嫩停火21天的建议保持距离；以方称即将停火的报道不实；以防长批准继续对黎真主党实施进攻行动的计划。 【20】以方称即将停火的报道不实；以防长批准继续对黎真主党实施进攻行动的计划。 【21】市场消息：美国和欧盟接近达成协议，利用被冻结的俄罗斯资产向乌克兰提供500亿美元援助。 【22】商务部决定自9月26日起对加拿大相关被调查措施启动反歧视调查。商务部获得的初步证据和信息显示，加拿大将对自中国进口相关电动汽车和钢铝产品采取的加征关税等限制措施符合《中华人民共和国对外贸易法》第七条规定的“在贸易方面对中华人民共和国采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施”的情形。 【23】中国8月铝冶炼行业景气指数为57.9，较上月基本持平，处于“正常”区间上部;显示出行业运行平稳，市场需求和供给均保持在稳定区间。先行合成指数为64.2，较上月略有下降，但仍处于较高位置。 【24】紫金矿业董事长陈景河表示，紫金希望将非洲铜矿带的大型卡莫阿-卡库拉矿的年产量扩大到100万吨，远远超出现有约60万吨的年度产量，这意味着该铜矿未来将会和智利的老化铜矿埃斯孔迪达矿争夺世界最大铜矿的桂冠。作为参考，必和必拓经营的埃斯康迪达矿已有数十年历史，2023年产量约为107万吨。美国自由港麦克莫兰公司经营的印尼大型铜矿格拉斯伯格去年产量约为75万吨。紫金矿业和艾芬豪矿业均持有卡莫阿-卡库拉39.6%的股份，而刚果民主共和国政府持有20%的股份。紫金矿业还拥有艾芬豪矿业10%以上的股份。 【25】力拓（Rio Tinto）正在加大力度，为其在塞尔维亚的24亿美元Jadar锂项目赢得公众支持，该项目自2022年以来因环境问题遭到强烈反对而暂停。Jadar预计每年生产5.8万吨精炼电池级碳酸锂，可以为100万辆电动汽车提供足够的锂，满足欧洲目前90%的锂需求。上个月，塞尔维亚恢复了力拓开发Jadar的许可证。能源部长Dubravka Djedovic Handanovic上个月表示，该矿商必须获得批准才能在该矿场进行生产，这将取决于其环境影响研究。 【26】力拓集团计划在2029年底之前开始从亚利桑那州一个拖延已久的采矿项目中生产铜。Rio位于亚利桑那州的Resolution矿如果完工，将供应美国几十年来超过四分之一的铜需求。但是当地住民团体强烈反对，担心该项目会摧毁一个神圣的部落遗址。该项目面临许多挫折，许可过程已经拖延了超过12年。 【27】Koryx Copper表示已收到1000万加元的资金承诺，以帮助推进其在纳米比亚的旗舰Haib铜矿项目和在赞比亚的其他铜矿勘探项目。Haib的最新矿产资源显示，其中指示类别中有4.14 亿吨，铜品位为0.35%，相当于32亿磅铜；推断类别为 3.45亿吨，铜品位为0.33%，相当于25亿磅铜。 【28】欧洲最大的铜冶炼产商Aurubis对2025年发运给欧洲客户的铜报价为每吨较LME铜价升水228美元，这与该公司今年和2023年发给欧洲客户的铜升水持平。贸易人士称，欧洲的铜需求依然疲弱，因制造业活动和经济成长均在放缓。 【29】不列颠哥伦比亚省政府已将Seabridge Gold公司旗下的Kerr-Sulphurets Mitchell (KSM) 铜金项目占用许可证（LOO）再续期20年。KSM拥有4730万盎司黄金、73亿磅铜和1.6亿盎司白银的探明和可能储量，是世界上同类矿床中最大的未开发矿床。 【30】ICSG：预计2024年全球铜矿产量将增长1.7%，2025年将增长3.5%。预计2024年全球精炼铜产量将增长约4.2%，2025年将增长1.6%。2024年全球精炼铜表观需求预计增长约2.2%，2025年预计增长2.7%。预计2024年供应过剩约为46.9万吨，而去年4月的预测为过剩约16.2万吨，这一差异主要是由于精炼铜产量高于预期。目前预计2025年将有约19.4万吨的过剩规模。 【31】俄罗斯将在近期内发布禁止出口的矿物质以及精炼产品的名单。本月早些时候，俄罗斯总统普京曾建议官员们考虑限制俄罗斯金属出口，包括限制铀、钛和镍在内的各种商品的出口。俄罗斯政府发言人称，这是针对西方对俄罗斯实施经济制裁的反应。 【32】美国副总统哈里斯誓言要建立国家关键矿物储备，因这些材料关乎从电池到国防系统的经济和国家安全。该计划是哈里斯周三提出的一项规模1000亿美元的产业政策愿景的一部分，该计划还呼吁采取新的激励措施，并利用冷战时期《国防生产法》赋予的政府紧急权力，增加关键矿物的国内加工。关键矿物包括锑、锂和钴等数十种材料。 【33】提醒：周五将公布中国8月规模以上工业企业利润；20:30，美国8月核心PCE物价指数年率、美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数月率；22:00，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值，美国9月一年期通胀率预期终值。

9月26日中金早餐： 【1】周三在鲍威尔讲话和一系列重要经济数据到来之际，美元指数反弹，最终收涨0.573%，报100.93。美债收益率集体回升，基准的10年期美债收益率收报3.788%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.557%。现货黄金高位震荡，盘中触及2670美元关口再创历史新高，随后一度转跌，最终接近持平，报2657.16美元/盎司。现货白银回调至32美元关口下方，最终收跌0.89%，报31.81美元/盎司。利比亚供应恢复的前景和需求疑虑仍存导致国际原油走弱，但美国原油库存降幅超预期和中东紧张局势加剧仍限制了油价跌幅。WTI原油最终收跌2.53%，报69.6美元/桶；布伦特原油收跌1.96%，报73.06美元/桶。 【2】周三LME金属涨跌不一，期铜在触及10周新高后企稳，尾盘小幅收跌，因为美元上涨，削弱了中国最新经济刺激措施对铜价的支撑。 【3】中共中央、国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。意见提出，把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，纳入国民经济和社会发展规划；促进劳动报酬合理增长，健全劳动、知识、技术等要素按贡献参与分配的初次分配机制，提高劳动报酬在初次分配中的比重。 【4】民政部、财政部联合部署向特困人员、孤儿等困难群众发放一次性生活补助。两部门要求，严格审核发放范围，规范发放程序，做到资金专款专用，确保10月1日前将一次性生活补助发放到困难群众手中。 【5】2024年9月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率下调30BP至2.00%。 【6】A股沪深两市成交额突破1万亿元，自5月6日以来首次。 【7】四川发布旧车换新补贴方案，个人消费者参与旧车换新最高可领1.7万元补贴。 【8】工信部数据显示，我国5G基站突破400万个。 【9】中国信通院数据显示，8月国内市场手机出货量2404.7万部，同比增长26.7%，其中，5G手机1975.4万部，同比增长26.3%，占同期手机出货量的82.1%。 【10】上海决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券，投入市级财政资金5亿元，资金分配为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。 【11】国家发改委：我国主要家电保有量超过30亿台，汽车保有量超过3亿辆，更新换代潜力巨大。 【12】美联储理事库格勒：强烈支持美联储此前降息50个基点，应将目光更多转向就业。 【13】美国政府能避免停摆：众议院和参议院同一天批准权宜性开支草案。 【14】随着抵押贷款利率稳步下降，美国截至9月20日当周再融资抵押贷款申请指数飙升20.3%，达到2022年4月以来最高水平。美国8月新建住宅销量回落4.7%，买家耐心等待抵押贷款利率进一步下降。 【15】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为40.8%，降息50个基点的概率为59.2%。到12月累计降息50个基点的概率为19.5%，累计降息75个基点的概率为49.6%；累计降息100个基点的概率为30.9%。 【16】美国至9月20日当周除却战略储备的商业原油库存减少447.1万桶，降幅大于预期的135.4万桶，至2022年4月1日当周以来最低水平。 【17】受飓风海伦妮影响，墨西哥湾29%的石油生产和17%的天然气生产被关闭。 【18】利比亚立法机构就任命央行行长的相关程序签署协议，该国石油出口暂停等问题有望得到解决。 【19】巴西干旱严重，千余座城市连续三个月无明显降水。 【20】普京：如果俄罗斯获得关于战略和战术航空、巡航导弹、无人机和高超音速武器开始大规模越境空中攻击的可靠信息，可能会考虑使用核武器。 【21】中东局势-以军指挥官告知部队，正在为可能在黎巴嫩发起地面攻势做准备；拜登：中东可能爆发全面战争，但也有达成突破性解决方案的机会；法国外长：正与美国一起推动以色列-真主党为期21天的临时停火；伊朗外长：若黎巴嫩爆发全面战争，伊朗将不会置身事外。 【22】经合组织将2024年全球经济增长预期上调至3.2%（5月预期为3.1%），维持2025年增长预期在3.2%不变。 【23】上期所公告，2024年10月，上期所在镍、黄金、白银、锡、不锈钢、螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶、纸浆、燃料油、氧化铝和丁二烯橡胶13个品种开展做市；上期能源在原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜和集运指数（欧线）5个品种开展做市。 【24】工信部确定了2024年度中小企业特色产业集群名单，其中三个铝产业集群入选：安徽省濉溪县高端铝基复合材料产业集群；江西省安义县铝型材产业集群；河南省巩义市高精铝制造产业集群。 【25】LME发布通告，取消7月3日发布的第24/209号通告中将于10月3日执行的对芬兰诺里尔斯克工厂的NORILSK NICKEL HARJAVALTA牌阴极镍板及镍豆的交割禁令，该品牌在LME担保中是可接受的，该通告立即生效。 【26】欧洲最大的铜生产商奥鲁比斯（Aurubis）预计，下一财年的盈利将下降，因为该公司预计金属价格将下跌。 【27】矿业巨头力拓（Rio Tinto）表示，未来目标是通过降低成本、增加再生铝足迹，转向低成本的可再生能源，以便在未来十年内提高其铝业务的利润率和资本回报率。 【28】金属生产商Jubilee与Lunsemfwa水电公司签署了购电协议，确保该公司的加工厂不间断供电，100%的电力来自可再生能源。赞比亚面临严重的电力限制。对于Jubilee来说，确保稳定的电力供应是成功执行其赞比亚铜战略的关键因素，该战略的目标是初始铜加工能力为25000吨/年。该战略以两个关键运营地点为基础：综合 Sable精炼厂和升级的Roan选矿厂。 【29】英美资源集团公布了其Garadag铜矿床的独立JORC合规矿产资源估算 (MRE)，确认了2.85亿吨矿石中约90万吨铜的总资源量，铜平均品位为0.32%。该原地矿产资源总量为8690万吨，其中304300吨铜属于指定类别。 【30】勘探公司Interra Copper宣布，在不列颠哥伦比亚省的Thane铜/金项目中发现了一个重要的新铜矿区。审查证实，Thane矿区在与附近矿山类似的地质环境中具有巨大的碱性铜/金斑岩潜力。 【31】印尼总统为位于东爪哇省的自由港印尼铜冶炼厂投产揭幕。维多多表示，这座投资37亿美元新建的冶炼厂每年可投入170万公吨铜精矿，每年可生产约90万吨阴极铜、50吨黄金和210吨白银。该冶炼厂的总投入能力为170万吨铜精矿，产出能力将达到约65万吨阴极铜和50至60吨黄金，预计将于8月份生产出第一批阴极铜，届时其产能将达到50%，并将于12月份达到满负荷生产。 【32】INSG：预计2025年全球镍产量料为365万吨，高于2024年的352万吨。报告还称，预计2025年，全球镍需求量料为351万吨，而2024年预计为335万吨。预计2024年全球镍市场过剩量将会提高到17万吨，高于2023年的16.7万吨。预计2025年全球镍市场过剩量将减少到13.5万吨，因为中国和印度尼西亚的不锈钢行业将实现增长，但是电动汽车电池中镍用量增长低于预期。 【33】花旗银行：将短期（0-3个月）铜价预估调整为每吨9,500美元，随着全球制造业活动回暖，铜价将在未来6-12个月内升至每吨11,000美元。该行预计2024年第三季度伦铜均价9000美元/吨，第四季度持平于9000美元/吨，明年第一季度料升至9500美元/吨。2023年全年均价预计在9050美元/吨，明年年均价预计为10250美元/吨。铝方面，改行预计伦铝今年第三季度料为2350美元/吨，第四季度为2400美元/吨，明年第一季度升至2600美元/吨。2023年全年均价预计在2370美元/吨，明年升至2750美元/吨。 【34】提醒：15:30，瑞士央行公布利率决议；20:30，美国至9月21日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率终值/实际个人消费支出季率终值/核心PCE物价指数年化季率终值；美国8月耐用品订单月率；22:00，美国8月成屋签约销售指数月率。

9月25日中金早餐： 【1】周二美国消费者信心大幅下滑令美元指数承压，最终收跌0.584%，报100.35。美债收益率集体走低，基准的10年期美债收益率收报3.733%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.548%，创近两年收盘新低。受中国刺激政策的提振，离岸人民币兑美元涨近500点，剑指7.0关口。随着美联储降息的前景和中东紧张局势助长贵金属的吸引力，现货黄金连续3日创下新高，盘中最高触及2664.28美元/盎司，最终收涨1.08%，报2656.67美元/盎司。现货白银同样大爆发，日内涨幅一度达到5%，最终收涨4.58%，报32.1美元/盎司。由于中国刺激政策提振了市场对原油需求前景的信心以及地缘局势风险溢价仍存，国际原油反弹。WTI原油一度站上72美元/桶，最终收涨1.19%，报71.38美元/桶；布伦特原油收涨1.27%，报74.49美元/桶。 【2】周二LME金属全线飙涨，期铜涨幅超2.9%，创下10周来的最高点，因为头号金属消费国中国推出了广泛的刺激措施来提振经济增长。 【3】央行宣布降息、降准、降存量房贷利率、降二套房最低首付比；预期年内择机将再降准0.25%-0.5%；创设新的货币政策工具支持股市；行长透露平准基金的创设正在研究中；支持有条件的企业市场化收购房企存量土地。 【4】证监会：进一步支持中央汇金加大增持力度、扩大投资范围。 【5】吴清：将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施。 【6】国家金融监督管理总局发布通知，将金融资产投资公司股权投资试点范围扩大至18个城市。 【7】国家金融监督管理总局发布发布关于做好续贷工作，提高小微企业金融服务水平的通知，提出银行业金融机构应当根据小微企业生产经营特点、风险状况和偿付能力等因素，优化贷款服务模式，合理设置贷款期限，丰富还款结息方式，扩大信贷资金覆盖面。 【8】证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，主要指数成份股公司应当制定并公开披露市值管理制度，长期破净公司应当披露估值提升计划。 【9】证监会就《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见，拟推动重组股份对价分期支付落地，提高对同业竞争和关联交易的包容度，新设重组简易审核程序，完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并，以及鼓励私募基金参与上市公司并购重组。 【10】证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。其中提到，用好“小额快速”等审核机制，对突破关键核心技术的科技型企业并购重组实施“绿色通道”，加快审核进度，提升并购便利度。 【11】沪深交易所就上市公司重大资产重组审核规则公开征求意见，提出明确简易审核程序的适用情形、设定简易审核程序的负面清单、规定简易审核程序相关机制、强化简易审核程序的各方责任。 【12】发改委：国债资金将带动设备更新超200万台（套）。 【13】李云泽：计划对6家大型商业银行增加核心一级资本。 【14】美国9月谘商会消费者信心指数意外大幅下降6.9点至98.7，低于预期并创三年来最大跌幅。美国9月里奇蒙德联储制造业指数录得-21，为2020年5月以来新低。 【15】美联储理事鲍曼：将对进一步降息继续采取谨慎的态度，不能排除在抗通胀方面的进展出现停滞的可能性。 【16】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为43.9%，降息50个基点的概率为56.1%。到12月累计降息50个基点的概率为15.6%，累计降息75个基点的概率为48.3%；累计降息100个基点的概率为36.1%。 【17】日本央行行长植田和男强化不急于加息信号，称“有足够时间权衡政策”，表明该行在下月会议上采取行动的可能性很小。 【18】加拿大央行行长：预期进一步降息是合理的。 【19】澳洲联储一如预期维持利率不变，鹰派立场略有缓和。 【20】特朗普：将对每一辆从墨西哥边境进口的汽车征收100%的关税。 【21】欧佩克上调中长期全球石油需求预测，认为到2050年前需求不会触顶。 【22】中东局势-美媒：黎巴嫩真主党要求伊朗袭击以色列；以色列军方对真主党发动新一轮空袭，以军称已击毙真主党导弹项目负责人；真主党袭击以色列军事基地；黎巴嫩当局恳求美国出手阻止以色列。 【23】伊朗总统佩泽希齐扬：伊朗准备改善与世界的关系。 【24】上期所发布关于2024年国庆节期间有关工作安排的通知：2024年9月30日晚上不进行夜盘交易。 2024年10月1日至2024年10月7日休市。 2024年10月8日08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 自2024年9月27日收盘结算时起，铜、铝、锌、铅、氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。2024年10月8日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅、氧化铝期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。 【25】CSPT小组9月24日召开季度会议，并敲定2024年第四季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为35美元/吨及3.5美分/磅，较上季度上调，今年第三季度的铜精矿现货采购指导加工费为30美元/吨及3.0美分/磅。 【26】印度尼西亚总统佐科·维多多（Joko Widodo）在西加里曼丹省曼帕瓦地区隆重宣布，印度尼西亚曼帕瓦（Mempawah）氧化铝厂正式投产。这座由国有矿业公司Aneka Tambang（Antam）与国有铝生产商Inalum联合运营的氧化铝厂，标志着印尼在推进国内矿物加工产业链上迈出了重要一步。总统佐科·维多多在启动仪式上表示，该氧化铝厂设计年产能为100万吨氧化铝，能够吸纳330万吨铝土矿作为原料输入，极大地促进了当地铝土矿资源的开发利用。 【27】印度尼西亚总统佐科·维多多（Joko Widodo）表示，10月底开始的Prabowo Subianto领导的下一届政府将继续推进印尼矿产资源下游发展议程。到目前为止，佐科已开展了多种下游商品业务。从镍、铜到铝土矿。这些商品禁止以原料出口。相反，企业参与者需要建造加工冶炼厂并为镍提供附加值，以便出口新的铝土矿。因此，据他介绍，其他矿产资源也必须向下游发展。例如，锡和煤也必须有冶炼厂。未来，下一届政府应提高印尼各种有价值矿物的衍生产品生产。选矿工业化将成为印尼经济新的基础。迄今为止仅依赖国内消费部门的印度尼西亚已成为工业国家。 【28】Foran Mining位于萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay铜锌项目建设正在取得进展。该矿床是该地区最大的未开发火山型块状硫化物矿床。2022年的可行性研究显示，矿山寿命为18年。指示部分含有10.3亿磅铜、19亿磅锌、51万盎司黄金和1,800万盎司银。推断部分含有1.05亿磅铜、2.84亿磅锌、4万盎司黄金和260万盎司银。 【29】加拿大将投资4200万美元建设育空地区和不列颠哥伦比亚省北部的采矿基础设施。这笔资金将由加拿大自然资源部 (NRCan) 进行最终尽职调查后，分配给两个地区的关键矿产开采关键基础设施项目。 【30】提醒：中国央行将进行MLF操作，料下调一年期MLF利率30基点；22:00，美国8月新屋销售总数年化。