中色铅锌产业月度景气指数报告

　　2019年6月

　　中国有色金属工业协会

　　2019年6月，中色铅锌产业月度景气指数为42.8，较上月上升1.3个点；先行合成指数为68.9，较上月上升0.1个点；一致合成指数为99.1，较上月上升3.2个点（近13个月铅锌产业月度景气指数如表1所示）。中色铅锌产业月度景气指数监测结果显示，铅锌产业景气指数位于“正常”区间运行。

　　表1  2018年6月至2019年6月中色铅锌产业月度景气指数

　　1、景气指数位于“正常”区间

　　中色铅锌产业月度景气指数显示，2019年6月景气指数为42.8，较上月上升1.3个点，位于“正常”区间运行。中色铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

图1  中色铅锌产业景气指数趋势图

　　从中色铅锌产业月度景气信号灯可见（见图2），2019年6月在构成中色铅锌产业月度景气指数的9个指标中，铅锌价格指数、M2、镀锌板、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入及利润总额等8个指标位于“正常”区间；铅酸蓄电池1个指标位于 “偏冷”区间。

图2  中色铅锌产业景气信号灯图

　　2、先行合成指数微幅回升

　　2019年6月，中色铅锌产业先行合成指数为68.9，较上月上升0.1个点（见图3）。

　　在构成中色铅锌产业先行合成指数的6个指标中4涨2降（季调后数据）。其中同比增长的4个指标M2同比增长8.5%、铅酸蓄电池（千伏安时）同比增长13.9%、镀锌板同比增长9.1%和固定资产投资同比增长23.5%。同比下降的2个指标LME铅锌价格指数同比下降10.3%、铅锌矿进口量指数同比下降0.1%。

图3  中色铅锌产业合成指数曲线图

　　3、行业运行情况与趋势

　　6月，中国铅锌产业整体运行平稳，产业运行态势呈现以下几方面特点：

　　一是精矿供应宽松，加工费处于相对高位。5月中国铅精矿产量9.2万吨，环比增长14.7%，同比下降2.0%；锌精矿产量22.0万吨，环比增长7.6%，同比下降8.7%。产量同比下降主要受品位降低、安环等因素影响，而新增矿山产能陆续释放，带动产量环比增长。国际市场铅锌精矿供应相对宽松，5月中国铅、锌精矿进口量分别为12.6万吨和26.4万吨，同比分别增长35.5%和0.8%。受精矿供应宽松影响，锌冶炼加工费均处近年高位，国产基准加工费上涨至6500元/吨；铅冶炼加工费相对平稳，较年初略有增长。

　　二是原生铅产量增速快于再生铅。5月中国精铅产量45.2万吨，环比下降8.5%，同比增长9.6%。其中矿产铅产量27.7万吨，同比增速11.7%，高于再生铅产量同比增速5.2个百分点。原生铅产量下降主要受到冶炼厂集中检修影响。再生铅产量增速转弱，则受到再生铅产能集中增长，而废旧铅酸蓄电池供应有限，价格处于相对高位，企业生产积极性不足影响。

　　三是精锌产量有所增长。5月中国精锌产量48.0万吨，环比增长3.2%，同比增长5.1%。精锌产量同比增长主要受当前冶炼加工费处于近年高位，冶炼经营环境好转，开工率恢复影响。1-5月中国精锌累计产量226.9万吨，同比下降0.6%，降幅较1-4月收窄3.9个百分点。

　　四是价格同比下跌，采选、冶炼实现利润分化。上半年LME铅现货均价1960美元/吨，同比下跌20.0%；SHFE当月合约均价16782元/吨，同比下跌13.3%。LME锌现货均价2733美元/吨，同比下跌16.2%；SHFE主力合约均价19775元/吨，同比下跌14.7%。受价格下跌影响，铅锌采选实现利润同比下降，累计实现利润39.9亿元，同比下降40.5%。铅锌冶炼环节实现利润受加工费上行、开工率恢复带动，同比有所增长。累计实现利润22.5亿元，同比增长158.4%。铅锌冶炼实现利润同比大幅增长，还受到去年同期值因株冶搬迁拉低影响。

　　五是消费增长动力不足。初级消费领域，5月中国铅酸蓄电池产量1367.9万千伏安时，环比增长4.5%，同比下降3.4%；镀层板（带）产量473.3万吨，环比增长2.9%，同比增长3.1%。终端消费领域汽车产量同比大幅下降，冰箱、洗衣机等白色家电产量同比虽有不同程度的增长，但增幅较去年同期均出现下降。整体看，铅消费受新能源产业发展面临锂电在汽车、电动自行车、通讯基站等消费领域替代，难有增长。锌消费受宏观经济环境影响，增长动力不足。镀层板（带）产量增长，在一定程度上受到出口退税提高带动，国内宏观经济环境，仍不利于锌消费增长。

　　综合而言，未来环保仍将是限制中国铅锌产业发展的核心问题，但在高质量发展的前提下，铅锌产业仍能保持平稳运行。初步预计，未来一段时间铅锌景气指数继续位于“正常”区间运行。