2021年市场的通胀预期保持不变。预计供应过剩40-60万吨左右。价格方面，从行业合理利润区间去进行估值更为可靠。在消费复苏大前提下，铝企可持续获取较高利润及阶段性超高利润，利润范围1000-4000。因此预测明年价格运行区间为14300-17300。操作上，建议上半年可在价格低位区，于远期合约布局多单，获取价格上行利润及合约换月价差收益。下半年则根据淡旺季转换节点逢高布局空单，重点关注国内库存拐点。另外，下半年在内外盘不同的库存变化节奏下，内外价差大概率会收窄，关注跨市场反套机会。