中信证券研报称，近期铜价震荡上行，市场对于后续铜价走势存在一定分歧。商品属性来看，铜矿上游精炼铜矿增产指引及CAPEX非常有限，TC/RC费用持续大幅下调，全球精炼铜矿整体仍维持紧平衡局面；

此外，中国经济“稳增长”、美国经济“软着陆”支撑铜价底部，当前市场价格相对合理，铜价若要进一步打开上升通道需要看到国内宏观政策进一步发力以及海外经济的企稳回升，静待新周期到来。

而通胀预期的抬升、降息预期的抬升以及美元指数的小幅回落均有望一定程度上进一步支撑铜价延续当前偏强震荡的行情。

中信证券维持铜价下半年上行至10000—11000美元/吨的判断，警惕7月“对等关税”问题超预期的扰动。