2月中国股市的动荡是推动本地投资者配置黄金ETF的关键因素。春节假期后沪深300股指跌幅超过8%，2月份股市波动率也有明显上升。其次，本月本地金价的下挫在许多个人投资者看来是较好的入市点，进一步激起他们对中国黄金ETF的投资兴趣。然而，2月中国的上游黄金需求仍比2020年的春节月低18吨，比10年平均值低30吨。受疫情影响，2020年中国黄金消费受阻。尽管去年随着经济好转，中国黄金需求实现了迅速复苏，但仍尚未恢复到疫情爆发之前的水平。不过，随着经济的持续走强，中国黄金需求有望进一步提升。