钴是一种半稀有的金属，得名于德语中“妖精”的意思。中世纪的矿工们在寻找金银时经常遇到钴这种有毒的矿石，于是就给钴取了这个绰号。在今年价格下跌了50%之后，嘉能可公司(Glencore Plc)也陷入了困境。

在报告了三年来最糟糕的财务业绩后，这家全球最大的大宗商品交易商关闭了位于刚果民主共和国的Mutanda铜钴矿。此举将减少全球约五分之一的钴供应，并对一个充斥着未售出金属的市场造成冲击。

“如今钴的价格对我们没有帮助，为什么要急着买呢?”嘉能可首席执行官伊凡•格拉森伯格(Ivan Glasenberg)在该公司周三公布业绩时表示。“在你的控制下，你唯一能做的就是关闭或减少吨数。”

虽然在价格较低时削减产量似乎是一种显而易见的策略，但大多数公司都不愿尝试。嘉能可(Glencore)和戴比尔斯(De Beers)是仅有的两家矿业巨头，它们曾积极控制业务，以使市场摆脱供应过剩。对于其他原材料，如铁矿石，将资源保留在地下的决定通常被视为是给竞争对手提供更大市场份额的秘诀。

上一次格拉森伯格大幅减产是在2015年末，当时该公司因价格下跌而大幅削减锌产量。这一策略有助于造成短缺，2016年锌价飙升60%。

中国钴企股价周三上涨，交易员们押注，嘉能可(Glencore)减产导致钴价上涨，这些企业将从中受益。同样在刚果开矿的中国钼业股份有限公司(China Molybdenum Co.)在香港的股价涨幅为四年来最高。

对于嘉能可而言，钴的暴跌更令人痛心，因为作为电池关键原料的钴，在2017年曾是其闪亮的明星。力拓将铜和钴资产作为其向投资者推销的主要内容，宣扬未来电动汽车的繁荣和全球城市化进程。

但这一策略遇到了陷阱。过剩的供应已经超过了对电池材料的需求，而且由于这是一个利基市场，嘉能可未能对冲其钴敞口，导致金属交易业务面临亏损。更糟糕的是，嘉能可去年在一些钴中发现了铀，导致钴无法销售。

可以肯定的是，嘉能可并没有完全放弃Mutanda。该公司预计将于2021年恢复生产，并正在考虑一项新的采矿计划，该计划有望在长期内提高产量。重启电动汽车之际，电动汽车可能会更受消费者欢迎，这将提振需求。

这可能使嘉能可的交易员在与客户谈判供应协议时处于有利地位。客户在价格疲弱时退出了合约。格拉森伯格说:“那些过去背叛过我们的人，当然不会出现在我们的名单上。”

蒙特利尔银行资本市场有限公司(BMO Capital Markets Ltd.)大宗商品研究董事总经理汉密尔顿(Colin Hamilton)说，在不赚钱的情况下，关闭煤矿是一个很容易辩护的决定，但如果价格反弹，辩护就更难了。贸易公司Darton Commodities的数据显示，穆塔达去年生产了约2.7万吨钴，而全球总产量约为13.5万吨。

“我们不是欧佩克。我们的手术在这样的水平上没有赚到钱，”格拉森伯格说。“你不会经营一家不赚钱的公司。”