沪锌早间窄幅震荡，午后小幅走强，收盘上涨0.34%。虽然锌市供应增加预期较强，但是目前压力不大，且社会库存累积仍然有限，沪锌震荡运行。
　　
　　隔夜公布的美国非农数据优于预期，暗示劳动力市场仍然强劲，打压美联储降息预期，美指反弹，一定程度施压金属走势。此前海外供应干扰提振锌价反弹，不过伴随着Cajamarquilla冶炼厂运营的快速恢复，此前涨幅部分回吐。目前国内锌精矿加工费仍然有回升的预期，6,7月份精炼锌产量增加预期较强，供应端压力仍然悬顶。
　　
　　据Mysteel调研统计，截止2025年7月3日全国主要市场锌锭社会库存为6.39万吨，较6月30日增加0.21万吨。下游消费仍然不兴，但仍有一定韧性，社会库存累积有限，沪锌上方压力暂时不大。
　　
　　对于锌市基本面，一德期货表示，国内利好政策刺激基本金属集体海外炼厂扰动频发，然国内锌精矿加工费上行，大部分今年新增项目已启动，国内矿端维持较为宽裕的状态。冶炼端，7月万洋及云铜等新建产能相继投放，常规产能检修较少，国内产量预计进一步抬升。消费端，虽雨季等因素导致整体消费开始边际下滑，但整体消费存在一定韧性，累库节奏依旧缓慢。
　　
　　上海金属网现货0#锌22360-22460元/吨，均价22410元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对沪锌2507合约报平水-升水100元/吨；1#22290-22390元/吨，均价22340元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对沪锌2507合约报贴水70-升水30元/吨。现货市场成交不兴，盘面继续窄幅波动，下游采购意愿有限，刚需消费平平，贸易商挺价不易，盘中持货商跟盘报国产7 50左右，对网均价报40左右，较昨日显著下调。