外媒1月9日消息：由于供应紧张，今年锌价上涨，但由于供应改善和主要消费市场需求持续疲软，预计2025年锌价将会走软。

　　锌是2024年伦敦金属交易所（LME）基础金属中走势最好的品种之一，2024年1月份的平均价格为2,537美元/吨，到了2024年12月份，交易价格超过3,000美元/吨。这使得2024年的平均价格比2023年高出6%。

　　2024年锌价走强可以归因于供应压力，包括主要矿山的生产中断。

　　全球矿业集团嘉能可(Glencore)在澳大利亚的麦克阿瑟河矿于2024年3月因极端降雨而停止运营，中国五矿集团（MMG）的杜加尔河矿在第三季度处于维护和保养状态。

　　国际铅锌研究小组(ILZSG)预测2024年锌市场缺口为164,000吨。瑞典金属生产商博立登（Boliden）在爱尔兰的Tara矿，以及葡萄牙矿业公司Almina在葡萄牙的Aljustrel矿的采矿量下降，也导致供应缺口扩大。

　　ILZSG预计2025年锌供应预测增加

　　随着2025年供应预期增加，ILZSG预测全球锌供应将出现148,000吨的过剩，因为新矿供应量将会提高。

　　供应方面最大的进展之一是，加拿大矿业公司艾芬豪（Ivanhoe）在刚果民主共和国的Kipushi矿重新开工，预计头五年内每年生产278,000吨锌，并将成为非洲最大的锌矿和全球第四大锌矿。

　　ILZSG表示，在欧洲，波斯尼亚和黑塞哥维那以及葡萄牙的产量增加，以及爱尔兰Tara业务的重新开放，将推动整体供应增加。俄罗斯的产量预计也将增加，这得益于最近开放的Ozerneoye工厂。澳大利亚、加拿大、中国、日本、荷兰和挪威明年的精矿供应也将增加，尤其是在第一季度，Boliden的Odda冶炼厂将扩建，以便在新年年初提高产量。

　　全球矿山供应在过去三年中有所下降，但是麦格理集团预计2025年全球矿山供应将增长5.8%。

　　麦格理在12月5日发布的2025年全球大宗商品展望中表示，今年批准的锌项目总额达到约570,000吨/年。

　　需求持续疲软

　　但是需求增长可能不足以吸收这些额外的产出，从而导致未来几年供应过剩。

　　2024年全球碳钢需求下降，因为包括中国在内的大多数主要经济体的建筑业需求普遍疲软。麦格理表示，建筑钢占锌终端需求的55%。欧洲西北部出厂价对热镀锌钢（使用锌的主要产品之一）的评估价格在12月4日为665欧元/吨（690美元/吨），较年初下跌近17%，至反映出欧洲钢铁行业陷入困境。

　　欧洲制造业活动也依然疲软，由于需求低迷，汽车行业面临多家工厂关闭。德国汽车制造商大众汽车10月下旬宣布，计划关闭至少三家工厂并裁员数千人，因为该公司试图在欧洲汽车需求整体下降导致销售额下降的情况下节省资金。全球汽车制造商Stellantis计划在新年到来之际削减库存。

　　麦格理预测，2025年全球精炼锌需求将增长1.7%，低于之前预期的2.5%的增长率，原因是特朗普就职后美国可能实施的新关税存在不确定性。拟议的关税可能会影响美元强势和全球贸易。

　　2024年欧洲锌溢价下降。鹿特丹的锌溢价全年下跌近30%，反映出下游行业（尤其是建筑和制造业）消费疲软。全球经济状况的持续不确定性、高能源成本和欧洲的新供应可能会在溢价保持低迷方面发挥作用。

　　2025年价格展望

　　鉴于预期的供应过剩和持续的需求滞后，分析师普遍看跌2025年的锌价。2024年锌价目前平均为2,800美元/吨，但是世界银行和评级机构惠誉均预计2025年锌价将降至2,600美元/吨，随后在2026年进一步降至2,500美元/吨。

　　麦格理预测锌价明年将降至2,650美元/吨，2026年将降至2,450美元/吨，反映出市场过剩预期。