昨日行情回顾 ：

伦镍报收21090，涨1.61%

周四镍价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，低位震荡需求较为明显，上冲均线系统压力失败，美盘回落。短期镍价波动与自身基本面关联性不大，更多受到资金情绪牵引。现货市场维持偏强格局，但面对供应宽松预期，期价反弹始终难有起色，加之目前下游钢厂原料库存充裕，亦打压镍的后续需求预期。沪镍方面，隔夜期价在167000-170000件窄幅盘整。 

现货消息 ：

25日广东南储报价：1#电解镍(金川)报178500-178900元/吨，涨2500元。精炼镍现货市场成交一般，因俄镍资源偏紧，俄镍现货升水走强，金川镍升水亦表现偏强，镍豆升水继续下调。 

库存数据 ：

25日LME镍总库存：38916吨，减144吨 c 

技术分析 ：

周线级别上看，期价长下影小阴K线报收，价格重心微幅下移，中长期均线压力依旧有效，但阴线实体收窄，可见在布林带下轨附近存有一定支撑，短期支撑力度存疑，而MACD绿色动能柱收窄，因此该级别上维持偏空指引，但不排除短期有弱反弹可能，而细分至日线级别，期价上周暂时在16万一线获得支撑，重新企稳，空头力量略有放缓，均线系统下修施压期价，短期筑底行情仍有待确认，预计周内运行区间或微幅上移，关注165000-176000 

中线观点 ：

供应方面，国内小规模产能已经陆续投放，MHP为原料的大项目仍在建设中，5月有新增产能投料，预计产量增加会在6月体现。印尼政府限制NPI新建产能投资，倾向于发展MHP，英雌海外增量或有限制，综合预计纯镍供应环比仍有增长可能。

消费方面：

不锈钢仍有利润，5月给出高排产，但因部分钢厂低价原料采购不足，已有减产现象；三元电池整体弱于磷酸铁锂，拖累硫酸镍需求，而硫酸镍产能仍在投放，供应过剩，利空期价。综合需求仍是稳中有增。

综合来看，纯镍价格依然偏高，建议反弹后再次介入空单。 

日内行情展望 ：

预计日内镍价区间内震荡回落，运行区间关注163000-170000 

不锈钢行情展望 ：

预计日内期价震荡回落，区间关注14500-14800 

日内关注点 ：

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