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中金铝周评:贸易战阴云下期铝双双走弱 旺季临近现铝逢低吸纳意愿高(3.5-3.9)
更新时间:2018-03-09 17:44来源:中金网浏览次数:3260 | 文字大小:

伦铝市场分析:

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本周伦铝受恐慌情绪的笼罩而逐渐下挫,在临近周末时跌穿2100美元,表现相当疲弱,总体呈现下行趋势。

本周美国总统特朗普签署关税公告,决定对进口钢铁和铝分别征收25%10%的关税,加拿大和墨西哥暂时得到豁免,基于国家安全考虑,给其他国家留下了关税谈判空间。消息一出引起市场的恐慌情绪,以铝为首的基本金属都录得下挫。当前市场对于伦铝的看法总体偏空,认为短期在LME库存高企,需求未恢复的情况下,伦铝的价格可能被高估。

当前LME库存已经摆脱了此前的低位,开始向130万吨迈进,库存低位不再是多头炒作的新闻。但未来随着天气回暖,需求的回复,中长期我们对铝价的表现仍有信心,因为全球经济仍在处于复苏的势头,对基本金属的需求应会继续增多,加上美国正式打响贸易战,理论上会令国际市场的铝供应受阻。

从技术面来看,伦铝运行于各路均线以下,上方形成的压力较大,技术指标MACD偏空,KD20落入超卖区间,显示短期来看伦铝的技术指标受破坏比较严重,市场偏空氛围浓厚,短期弱势迹象仍将明显。

因此中金网分析师认为,伦铝在贸易战阴云笼罩下,短期仍将继续在2050-2130美元区间震荡为主,着重关注2100美元的支撑,若力度不足击穿此线,伦铝短期仍将有下行的空间,但在全球经济向好的大环境下,中长期伦铝仍有上行的空间。

沪铝市场分析:

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沪铝的表现节节下挫,在本周库存打压和贸易战打响的双重压力下,沪铝向下逼近14000元关口。

本周正式进入3月份,但铝市在本周的表现未有起色,“两会”的召开对需求的限制是重要原因。据悉“两会”期间,新疆的电解铝厂大多进入停产检修状态,暂时中止生产,这对3月份电解铝的产量会造成影响。但当前市场对于旺季的预期相对上周有了转淡,下游现铝交投也不温不火。贸易战对沪铝也造成一定的打击,虽然中国向美国出口的铝产品占比不高,但市场担心美国的牵头会令其他国家跟随采取措施,这无形中又增大了内部消化铝库存的压力,因当前社会铝锭库存已经达到了200万吨。而3月份北方的采暖季又准备结束,届时相当一部分电解铝厂将会增复产投放市场,对供应将会造成新一轮的压力,鉴于去产能计划实际执行的复杂性,我们对沪铝看法短期偏空,中长期谨慎看多,但不认为沪铝能回到去年16000元以上的高度。

从技术指标来看,沪铝当前在各路均线以下运行,各均线都显示下行趋势,MACD指标偏空,DIFFDEA线在0轴以下形成死叉。KD20指标也在向超卖区间进发,显示沪铝短期的颓势恐将难以扭转。

因此中金网分析师认为,在多重利空消息打压下,下周沪铝将会继续测试下方14000元的支撑,若击穿此线,沪铝将有继续下行的可能性,关注成本压力下多头会否有回补,下周总体或将在13700-14300元区间偏弱震荡为主。

现铝市场分析:

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现铝市场的表现总体有转好的迹象。当前市场仍将14000元定位购货的大致心理关口,当逼近此线时,逢低采购的商家就会增多,在铝价本周中后段显著下行的情况下,需求显著好转。

当前华南地区汽运铝锭有集中到货,使得地区流通货源显得比较充裕,对成交价形成了进一步的打压,华南地区和华东地区的差价也在进一步压缩。我们认为短期价差的缩窄将会维持一段时间,但中长期会难以为继,因为运往华南地区的运费显著大于运往华东,在市场调节作用下,运往华东的货源将会增多,客观上再度拉开两地差价。

铝棒市场

铝棒市场的交投也在逐步改善,受铝价波动及到货情况影响,部分地区加工费有调价举动,且个别地区调价幅度较明显。当前各消费地整体交投较前期有所改善,下游拿货需求逐步提升。此前铝价下调,但加工费未有显著调价迹象,吸引很多下游商家入市采购铝棒,随后加工费调高,表现略微转冷。我们认为下周铝棒加工费随着旺季的深入和铝价的走弱,将会维持在偏强的水平。




热门关键词:LME,铝价,美元,关税

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