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中金铜周评:期铜承压受挫或再显弱势 现铜好转时机仍未到来(3.5-3.9)
更新时间:2018-03-09 17:41来源:中金网浏览次数:2752 | 文字大小:

  【中金网】期铜行情分析

  伦铜市场

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  本周伦铜市场走势较上周大幅下滑,这一走势令市场稍感意外,因美元指数暂未明显反弹走势,在废铜供应持续紧缺的支撑下,按照正常来说,铜价走高应是大概率事件。

  本周伦铜走势整体显现偏弱迹象,主要受美元偏强和美国关税影响。周初因科恩离职,美元遭遇重伤持续下跌,美元指数受此拖累跌穿90点关口,金属市场受此消息提振重新反弹,铜价持续冲高一度企稳7000美元支撑。

  美国总统特朗普8日在白宫宣布,美国将对进口钢铁和铝产品加征关税,加拿大和墨西哥暂时获得豁免。一石激起千层浪,此次关税遭到包括中国在内的多个国家的强烈反对,市场投资者普遍担忧贸易战会影响全球宏观经济的稳定,金属市场受此拖累全线下跌,伦铜表现跌穿多个支撑位,直接探底逼近6700美元本月低位,市场整体偏空情绪浓厚。

  技术面看双指标仍处于偏弱向下势头,暂未有显现反弹回涨迹象,目前铜价基本面暂无更多利好消息指引,空头依旧占据主导地位,铜价走势料短期内难有好的表现。

  中金网分析师认为,目前美元加息预期逐渐增强,美国关税的影响或在较长一段时间对金属市场的打压逐渐显现,在中国旺季消费仍未开启的前提下,我们预计下周伦铜或维持在6500-7200美元之间宽幅震荡为主,整体走势仍显谨慎。

  沪铜市场

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  本周沪铜主力走势较外盘更显弱势,整体跌幅明显,特别是本周后半段,在美国关税影响波及下,叠加中国近期经济数据多数不及预期的前提下,沪铜持续收跌,总体表现明显不如预期。

  本周中国方面公布了进出口CPI和PPI等一系列重要的经济数据,除出口数据取得亮眼成绩单之外,其他数据均不及预期,对于2018年第一季度的经济表现蒙上一层阴影,虽然“两会”透露了多项强有力的基建政策,加大投入对基础设施进行大规模建设,中国消费需求前景乐观预期,一度提振周初市场信心,国内铜价显现反弹回冲信号。

  北京时间本周四晚,美国总统特朗普宣布对多个国家进口的钢和铝征收高额关税,对于多个国家而言,势必对经济造成一定的影响,但影响几何在此不做深入讨论。目前原本处于消费旺季的开端,关税的出台对于铜最大消费国中国消费需求有很大的削弱作用,终端应用如电力、空调等或有一定的减速,总体而言或会缩短旺季,对铜价形成明显打压。

  技术面看,目前MACD和KD指标在经过上周金叉迹象后逐渐下移,整体并未显现明显的上升信号,在需求并未显现好转的前提下,我们预计下周铜价暂未有明显的变化。

  中金网分析师预计,旺季需求暂未启动,目前国内铜价主要受宏观经济形势影响,在美国关税宣布实施的影响下,我们预料下周消费需求暂难有明显变化,预计下周沪铜在50000-54000元区间偏弱震荡,关注5万关口的支撑。

  现货市场分析

  现铜市场

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  本周现货市场总体并未达到我们上周周评预期,整体来看较上周并未有明显的好转。本周下游用铜厂家生产已基本恢复,节后铜价整体持续走弱,市场信心明显受挫,成交量持续低迷,

  市场购货热情不及预期,仅有小部分厂家及贸易商逢低小量补货,但持货商多数捂货惜售,暂未有低价出货打算。再生铜市场方面,受环保政策持续高压影响,因持货亏损及补货困难,目前再生铜持货商惜售心态浓厚,继续维持大幅升水报价。

  从本周的库存数据来看,上交所保税库铜库存本周五增加7808吨至268095吨,春节假期库存累积符合市场预期,对短期铜价形成一定的压制,伦敦库存减少13775吨至311125吨,库存持续高企突破30万吨,从以上库存数据来看,本周两市供应整体表现进口铜持续流入国内市场,多数持货商整体出货积极,多数选择调价出货,部分下游厂家节前备货充足暂无明显采购,整体成交总量有限,后期因铜价大跌,持货商选择挺价惜售,总体成交持续清淡。

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  从本周的广东南储电解铜成交升贴水来看,本周维持升水和贴水之间交替,本周多数时候为贴水,主要因春节假期回来,持货商货源充裕累积明显,出货积极性明显增加,在节前旺季还未到来之际,料铜价持续弱势震荡,下游普遍寻找低价货源,多谨慎接货,预计下周交投或略有好转。

  再生铜市场

  日前据我们了解,目前大部分厂企及商家已经开工,但由于工人尚未全部返岗,市场实际开工率仍然偏低,本地废铜回收商多数捂货惜售,暂时没有大量接货打算,因预计货源持续紧缺,有部分回收商出来询价接货,整体成交较少。

  市场备受关注的再生铜进口问题仍未有大进展,广东市场批文依然不多,后市再生铜供应持续偏紧。

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热门关键词:铜价,铜矿,铜升水,关税

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