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中金铜周评:期铜轻仓过节谨防再回调 下游过节交投基本停滞(2.5-2.9)
更新时间:2018-02-09 17:50来源:中金网浏览次数:8909 | 文字大小:

  【中金网】期铜行情分析

  伦铜市场

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  本周伦铜市场的走势用“倾泻而下”形容一点都不为过,据中金网统计,本周伦铜整体跌幅超过400美元/吨,累积跌幅明显超过上月底,因本周明显受全球宏观经济特别是股市震荡加剧有关。

  周初伦铜在库存持续下滑的支撑下止跌反弹冲高站上7220美元本月高位,随后在美元指数大举反弹冲上90点关口后略显承压,但周初整体仍在7000美元上方持续高位盘整,未见大幅下跌迹象。

  周三中国股市大跌,商品市场受到拖累,除技术及外部影响外,更深层次的原因可能是金融去杠杆致的资金紧张。金属市场大受拖累,恐慌情绪蔓延,加上欧美股市暴跌,地缘政治情绪紧张等因素,伦铜周三大幅跌穿多个支撑位下探6800美元支撑,重新回到去年年底低位。

  临近周末,受全球股市惨跌及库存再度上升的影响,伦铜依旧“跌跌不休”,伦铜持续探底逼近6800美元,短期内跌幅明显,在中国春节越来越临近的前提下,铜价攀升料难以持续。

  技术面看双指标大幅向下弱势尽显,MACD指标和KD指标走势基本保持一致,周初金叉后持续调转方向明显转跌,且开口有逐渐扩大的趋势,我们预计在中国农历春节期间,伦铜难有大幅行情波动。

  中金网分析师预计,在全球最大铜消费国进入传统的春节假期,基本面并无明显变化,价格暴跌更多反映前金融市场动荡不安避险情绪增加,铜价近空远多的思路依旧保持不变,目前再生铜进口量大幅缩减的前提下,料对铜价支撑仍显偏强,我们预计下周伦铜保持在6500-7000美元之间弱势调整,关注7000美元的支撑情况。

  沪铜市场

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  本周沪铜市场整体显示五连跌,总体走势明显转弱,因前期大幅上涨回吐涨幅进行技术性修复,从本周的情况来看,前期国内铜价大幅上冲站上56000元支撑力度不足,下方支撑不足以支撑铜价持续冲高过程。

  受美元重新走强,美元指数重新反弹冲高抑制,本周国内铜价弱势尽显,虽然中国1月进出口数据明显好转,CPI、PPI等数据印证中国经济预期强劲。

  事实上,目前临近农历春节假期,正处于一年来需求最弱的时候,淡季库存累积属于正常现象,本周铜价大幅下挫跌至51000元支撑位附近波动,重新回归去年年底低位,更多的是属于股市引发的市场紧张情绪所致。等春节假期结束,差不多转入传统的消费旺季,废铜紧张、二季度矿山干扰预期等供应端炒作因素在未被证伪之前,对铜价支撑较强,中期上涨预期不变。

  技术面看,双指标较外盘指标走势较为缓和,因目前铜价弱势明显,巨大跌幅已基本符合目前市场预期,MACD指标和KD指标走势保持一致,但从当前的走势来看,沪铜或有进一步下滑的可能。

  中金网分析师认为,目前供需双方基本转入放假状态,加上临近春节假期,交投基本处于停滞状态,在需求明显转弱的情况下,料下周沪铜或持续下测50000元关口,短期内缺乏明显的利好消息支撑,预计下周铜价维持在50000-54000元偏弱震荡。

  现货市场分析

  现铜市场

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  本周现货市场成交明显不如上周,主要因为国内临近春节假期,下游用铜厂家普遍放假,贸易商在本周后半段已经陆续开始放假,因此节前铜价的深幅下跌并未对市场交易造成影响。虽然期价大幅下跌带动现货价格下滑,有部分厂家低位吸纳明显,持货商在大跌时惜售心态浓厚,也不愿低价出货,多持货留待春节后出售,总体上节前备货量明显有限。再生铜市场方面,目前供需两淡,市场基本处于停滞状态,在年后废铜供应大幅收紧的情况下,料对铜价支撑明显。

  从本周的库存数据来看,上交所保税库铜库存本周五增加13537吨至186132吨,库存明显增加,因供需双方普遍进入春节假期,节后库存或有持续增加趋势,令短期铜价明显承压,LME铜库存整体变化不大,伦敦库存增加31900吨至336225吨,库存大幅增加3万多吨,对铜价形成明显打压。从以上库存数据来看,本周两市供应整体表现国内货源增加为主,多数持货商整体出货不畅,明显挺价出货,部分下游厂家节前备货需要选择采购,但整体成交总量有限,因下周进入春节假期,市场交投基本停滞。

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  从本周的广东南储电解铜成交升贴水来看,本周主要维持在大幅升水,主要因价格大幅回落,持货商明显转为挺价惜售,部分下游厂家仍坚持吸纳低价货源,但持货商多选择观望不出货,待年后再进行操作,在节前旺季还未到来之际,料铜价持续弱势震荡,预计下周交投或更显淡静状态。

  再生铜市场

  本周再生铜市场基本处于放假状态,据我们走访部分下游回收商,普遍反映本月初工厂已基本停工,目前前五批再生金属进口批文暂未出现广东企业的影子,等待后续公布结果。

  清远市场再生铜加工企业已基本停工,市场上可供交易的货源十分紧缺,不过市场买需同样偏弱,供需相对紧平衡。





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