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中金铜周评:期铜偏弱震荡料延续 现货全面升水需求持续回暖(04.10-04.14)
更新时间:2017-04-14 17:31 来源:中金网 浏览次数:19248 | 文字大小:

  【中金网期铜行情分析:  

  伦铜市场

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  本周伦铜市场表现高开低走,总体表现偏弱震荡。国际政局形势的变化直接导致了本周铜价的疲弱走势,周一美国空袭叙利亚影响持续发酵,地缘政治紧张态势加剧打击风险偏好,美元受提振大幅走强,美元指数涨至101.340美元,创一个月来新高,伦铜承压走低跌破5800美元重要关口。  

  南方铜业秘鲁铜矿罢工开始,但事实上罢工对其正常营运影响不大,据称秘鲁铜矿产出可以保证在90%以上,市场基本消化铜矿忧虑的影响,周二伦铜维持跌势,但跌幅有所减缓。周三因特朗普对于朝鲜问题的言论对原本紧张的局势再次火上浇油,市场避险情绪再度激化,伦铜深幅下挫,跌至5615美元,创近三个月新低。  

  周四特朗普对于“美元太强”的言论导致美元大跌,美元指数深幅跳水逼近100美元大关,伦铜市场受提振止跌反弹重回涨势,收复大部分跌幅。周五恰逢复活节假期,LME市场休市。总体而言,本周伦铜走势较为疲弱,受消息面利空因素影响颇大。  

  从技术面看,伦铜日K线双指标显示向上趋势较明显,MACD指标在0轴下方徘徊波动,开口有分叉扩大趋势,BIAS指标上冲势头明显,从周三深幅下挫走势来看,似乎有筑底反弹迹象,短期内价格或将回升轨道。  

  中金网分析师认为,从当前的国际形势来看,发生战争的可能性偏低,虽然美国和朝鲜双方处于剑拔弩张的紧张气氛中,但相信包括中国在内的许多国家也是不愿意看到冲突加剧的局面,多国从中斡旋均衡利弊之下,预计美国方面或不会有进一步的动作,料紧张局势在下周或迎来转机。  

  铜矿供应忧虑被市场基本消化,南方铜业秘鲁铜矿罢工和印尼自由港铜矿颁发出口通行证细节基本敲定,这两大对于供应方面的影响基本不大。  

  重点在于需求端的变化情况。美国特朗普政府在医改投票宣告失败后,税改进展停滞,基建计划更是被推后,市场普遍唱衰美国经济,加上美联储加息目前指向性不明,更加剧美国经济能否彻底扭转当前低迷前景的质疑。  

  全球经济持续复苏,对于二季度铜价后市走强打牢基础。中金网分析师预计,受美元走弱及需求改善的前提下,预计下周伦铜在区间5650-5800美元宽幅震荡,关注上方5日均线支撑。重点关注国际形势动向。  

  沪铜市场

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  本周沪铜市场显示震荡调整格局,总体表现高开低走,跌幅较大。周初国际紧张局势影响,伦铜大幅下跌,受外盘走低拖累,沪铜表现高位震荡回落,因旺季消费带动需求回暖不及预期,终端消费动能不足,沪铜在本周前半段时间内显示震荡走低。  

  中国3月贸易帐数据亮眼及美元走弱影响,沪铜止跌反弹重回涨势。临近周末因复活节假期,LME市场休市,缺乏外盘指引,沪铜保持上涨,涨势放缓,总体而言,沪铜本周表现较弱。  

  技术面看双指标走势较外盘向上趋势较弱,MACD指标在0轴下方波动,且开口有持续扩大的趋势,整体走势较为平缓,BIAS指标在0轴下方且开口有出现金叉情况,预计下周铜价走势料延续震荡走势。  

  中金网分析师认为,当前国内需求依旧低迷,虽然目前两市库存持续减少,预示着下游库存去化进程依旧良好,但国际紧张局势成为铜价阻碍的重要因素,旺季不旺带动终端消费难言乐观,好的一方面就是中国经济积极因素增多,“供需两旺”明显,经济景气上升,市场普遍对于国内经济持续向好持乐观预期,但在短期内难以出现需求彻底复苏的迹象。预计下周沪铜在区间46000-47000元震荡整理。  

  现货市场分析: 

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  本周现货市场总体呈现偏弱情况。本周期铜偏弱震荡行情直接拖累现货价格的走势,随着旺季预期的到来和下游持续消化库存进城取得良好效果,市场整体采购需求较之前有较明显的好转,随着铜价后半段的走势回稳,市场看涨信心得到支撑,逢低补货积极,成交回暖。  

  从本周的库存数据来看,LME周四显示257200吨,上周末显示265325吨,减少8125吨;广东电解铜库存本周显示42170吨,上周末显示56310吨,减少14140吨,从本周两市的库存来看,下游消化的库存较之前都有明显的增多,预示着随着旺季的到来,消费带动需求的动能持续,需求在持续改善。  

  周四海关总署公布中国第一季度铜进口量为115万吨,同比下降19.9%,进口量的减少,表明国内终端需求恢复不如预期,虽然下游库存去化取得良好进展,但库存高企依旧是限制铜价涨幅的重要因素。  

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  从本周广东电解铜成交升贴水来看,从周初的贴水转为全面的升水,预示着市场需求在逐步回暖,市场买卖双方看好国内的强劲需求,供需两旺格局或将有可能提前到来,但在短期内局势动荡下难言乐观。  

  下周一国内当月合约面临交割,在当前低位的情况下,持货商普遍挺价出货,惜售心态显浓厚,交投更显谨慎。据我们了解到,下游回收商普遍表示这段时间暂时停止收货,多等待换月后再进行市场操作,目前货源都比较少,收货也需要较高价格才能买到。目前环保趋严的环境下,下游回收商生意都清淡了许多。  

  废铜方面,目前回收商普遍反映货源紧缺依旧,在短期内都难以收到货,再加上目前价格较低,市场成交都普遍淡静,目前各地铜杆厂继续受线缆行业检查和环保因素影响,下游用家普遍倾向采购电解铜和优质再生铜,低氧杆销售受影响较大。


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