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中金铜周评:期铜上涨乏力将延续震荡调整走势 升水保持交投氛围有望好转(03.06-03.10)
更新时间:2017-03-10 17:33 来源:中金网 浏览次数:22521 | 文字大小:

  中金网】期市行情分析 

  宏观经济分析  

  宏观经济上,本周美国经济数据向好,包括耶伦讲话表示“只要经济合适的话就可以适度加息”、“小非农”当周初请失业金人数,包括周五晚公布的非农人口变动市场预期等都为三月美联储加息提供有力的支撑,推动美元持续走高,美元指数也是强势突破102美元一线,令铜价备受打压,可以说,助攻本周铜价的四连跌很大一部分来自美元。在3月中旬美联储加息结果正式揭晓之前,中金网分析师预计,在“特朗普牛市”大力推进基建的进程下,美联储加息或将“圆梦”,但市场瞬息万变,在接下来极为关键的一周,及时关注经济数据动向和美联储官员讲话。  

  中国方面,两会政府工作报告公布下修2017年经济增长目标,由此引发市场对全球最大的铜消费国的需求忧虑,2月外汇储备重回3万亿美元大关,央行行长周小川在全国两会上表示货币政策持续稳健,人民币汇率比较稳定,对于市场资金流向有较好的指引。随后2月贸易帐意外逆差,加上CPI意外跌至0.8%,大大超出市场预期,市场对此担忧谨慎态度明显,谨慎心态再度显现,刺激市场抛售。

伦铜1.jpg

  伦铜市场  

  本周伦铜市场总体表现高开低走,从日线看,伦铜经历了四连跌,在周末收盘前止跌反弹小幅震荡整理,总体来说本周跌幅接近200美元左右,跌幅较大。  

  本周的四连跌中,多空因素交织异常激烈,市场多头资金几度反攻无果,最后被刺激大量获利盘了结离场。在前两周备受关注的全球铜矿罢工在本周依旧毫无进展,劳资双方没有显示出和解迹象,铜矿供应紧缺持续,在一定程度上支撑铜价的走强,事实上,铜矿供应预期忧虑在本周后半段已经显现缓和迹象,对于铜价的影响较为有限。  

  技术面看双指标向下趋势保持,MACD指标开口较大且持续向下,BIAS指标虽然显示向上势头,但仍保持在0轴以下,料下周技术指标弱势震荡为主。  

  在诸多利空消息的打压下,铜矿供应预期在印尼铜矿恢复铜精矿生产的消息下趋于缓和,中金网分析师预计下周伦铜将延续震荡走势,关注周末非农报告以及下周美联储加息结果。料下周伦铜重新站上6000美元可能性较小,在区间5750-5850震荡调整。

沪铜1.jpg

  沪铜市场  

  本周沪铜市场总体表现震荡走低,走势偏弱,在国内需求较为疲弱的前提下,沪铜表现六连跌,周末收盘前小幅反弹收回部分跌幅,本周跌幅达到1400元左右。国内进入三月消费旺季,但终端消费需求在住建部对房地产宏观调控以及用铜生产企业的低迷而未能如期恢复,铜价反弹乏力,在均线压力下走低自然是不可避免。  

  海关总署周三数据显示:中国2月铜进口总计为34万吨,较1月减少10.5%,较去年同期下降19%。中国2月铜进口减少,显示国内消费原有的库存都比较吃力,这也从侧面显示本周需求消费的疲软。在LME库存续增的情况下,国内面临的库存去化压力较大,在需求逐步复苏的预期前景下,铜价或彻底扭转颓势重新走上反弹势头。  

  技术面上双指标走势显示较为疲弱,MACD指标向下趋势在短期内未能有效修正,BIAS指标依旧维持在0轴之下,若下周利好出现的话,料将为铜价提供上涨动能。  

  中金网分析师预计,在国内需求依旧疲弱的情况下,国内社会库存持续增加,全球铜矿供应忧虑有迹象显示趋于缓和,关注下周铜价在60日均线47000元重新得到支撑,预计下周沪铜在区间46500-48000元震荡运行,重心小幅上移。

  现货市场分析

现铜1.jpg

  本周国内现货市场显示较为淡静,三月进入铜市需求旺季,在终端消费需求逐步得到改善的情况下,贸易商和持货商基本采取跌价时加大购货力度,而在涨价时保持谨慎观望为主。在铜价的持续回调下,市场认为逐步释放产能风险压力,部分厂家逢低吸纳,补充一定的货源,市场成交气氛在铜价连跌的情况下持续升温,在周末收盘时铜价小幅上涨,市场买气转淡。  

  据统计,本周广东铜库存显示45980吨,上周数据为52450吨,减少6470吨,显示需求逐步改善,当下步入消费旺季,消费需求有望取得进展,铜价低迷的现状也会得到彻底的扭转。  

  本周广东电解铜成交升贴水由前期的较大贴水到周五的升水,显示市场对于铜需求的好转持乐观态度,随着铜价的止跌反弹,前期铜价累积的跌幅较大,在优质货源持续供应紧张的情况下,部分持货商显示惜售心态较浓。 

  在下周持续进入铜消费传统旺季,季节效应持续发酵,中金网分析师预计在美联储加息结果揭晓前后,铜消费需求低迷的情况将得到一定的改善,市场重新转为较活跃状态。  

  近期电镀行业在环保的持续高压态势下,行业整体较淡,采购备货需求也基本处于偏淡状态,电镀企业回笼资金收回款项较为困难。  

  本周优质再生铜方面依旧维持供应紧缺局面,在铜价的连续回调下,持货商更显惜售心态,坚持升水报价,要价坚挺,从下游用家中了解到,目前多数厂家持货观望为主,即使有部分厂家出高价购买,在环保压力和货源偏紧等因素的作用下,依旧不轻易出货,整体成交一般。料下周成交依旧不会有起色。


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