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中金铜周评:期铜或延续震荡回落走势 现货成交贴水或缩窄整体依旧疲弱(02.27-03.03)
更新时间:2017-03-04 08:48 来源:中金网 浏览次数:18421 | 文字大小:

  期市行情分析:

伦铜周评1.jpg

  伦铜市场:  

  本周伦铜市场总体表现震荡回落走势,具体显示为周初延续上周末反弹,持续突破6000美元一线,随后高位震荡回落持稳,从一周的走势来看,总体价格变化不大,周四的回落基本回吐周初几日的涨幅。

    当下全球铜矿罢工持续,且劳资双方根本没有显示出谈判的迹象,市场预计铜矿罢工将会持续,但确切的时间暂未得到明确的节点,铜矿供应压力持续增加直接对本周市场的铜价走势起主导作用,这一重大利好支撑铜价走强,连涨三天,重新站上6000美元左右企稳。

    周四引爆有色金属市场的是特朗普首次在国会上讲话将透露更多基建投资方案的细节,市场对此普遍持乐观态度,刺激大量的资金积极进场做多信心,但市场似乎对于特朗普寄希望太多,在周四夜盘收盘时铜价大跌,除了特朗普并为在公布基建方案时公布更多的细节,更为重要的一个原因是美联储加息预期再度升温,美元指数升破102美元一线,料美元强势状态短期内将保持。周末在美元走强及资金获利了结承压回落,截止收盘时小幅回升收回部分跌幅。  

  技术面看本周总体显示较弱势状态,成交量和持仓数据表现趋势较缓和,在铜价的反弹回落过程中有比较大的波动,MACD指标向下趋势较明显,开口也有扩大走向,BIAS指标乖离率在铜价的回调重新回到零轴以下,基本保持平稳走向,预计技术面下周将保持弱势调整状态。 

  宏观上,中国经济数据向好超过市场预期,欧洲经济强劲复苏,加上三月份进入进入铜需求消费传统旺季,重要数据利好有利于维持旺季需求乐观预期,铜矿罢工持续支撑铜价上涨基础,但特朗普基建方案被证伪,美联储加息预期是否真如市场预期的那样最快在三月份就会迎来加息还需要等待时间的检验,这些又成为铜价反弹受限不可忽视的因素。

  中金网分析师预计,在短期内供应短缺或将主导铜价的走势,在消息面暂未有其它利好支撑的话,关注伦铜能否突破均线压力重新站上6000美元一线,但预计实现的概率不大,料下周铜价将在6000美元一线下方延续高位震荡走势。 

沪铜周评1.jpg

  沪铜市场  

  本周沪铜市场总体表现高位震荡回落走势,从一周的走势来看,高位到低位之间跌幅接近一千元左右,这也从侧面反映了本周受宏观面、基本面双重影响大。不同于伦铜周初走势,沪铜周初时显示较为疲弱震荡,直到周中特朗普公布基建方案前夕一度大涨至49000元左右,但随着市场对特朗普“万亿红包”不感冒之后转为回落走势,延续到周末收盘。  

  消息面上,随着三月铜消费旺季的到来,需求逐步启动,铜价有望在短期供应短缺持续作用下进一步上涨,随着周末铜价的持续回调,供应压力风险得到一定的释放,部分买家在铜价的走低中观望情绪降低,有利于市场货源流动,交易也会逐步好转。  

  技术面上看总体走向较为平稳,成交量和持仓数据都保持较强势状态,MACD技术指标显示偏弱有趋于交叉可能,BIAS指标在零轴向下趋势较为明显,料沪铜下周弱势状态将保持。

  中金网分析师认为短期内铜矿供应短缺仍作为下周铜价走势重要参考指标,在美元走强持续的情况下,铜价的反弹或将受限,预计下周沪铜在区间47500-49000元偏强震荡为主。关注“两会”对于房地产市场的宏观调控政策的最新动向,铜价回归消息面指引。  

  现货市场分析:  

现铜周评1.jpg

  现铜市场  

  本周现货市场整体成交氛围显示偏淡静,从本周末的LME库存数据看,库存在持续下降跌破20万吨水平,伦敦注销仓单数据显示增加,但不太明显,这表明市场消化库存暂未有太大的起色,在铜价的高位震荡调整走势中,贸易商维持积极高价出货,但下游用家担忧环保压力采购备货需求较疲弱,采兴一般,整体成交尚可,和上周相比,有一定的好转,但多以贸易商之间的调货为主。  

  目前国内的库存在持续增加,供应压力依然比较大,据南储统计,广东电解铜库存本周末达到52450吨,比上周增加3650吨,社会库存再创新高,这对于短期内的现铜成交有一定的压力,从本周的铜价反弹再回落来看,上游和持货商的获利出货心态较为浓厚,限于下游买家购货意愿不强,出货较为顺畅,但询价寥寥无几。  

  从本周的广东电解铜成交贴水来看,基本保持大贴水状态,这也从侧面反映出本周市场成交整体偏弱表现,在铜价的大涨大跌下,贸易商挺价出货,在铜价走高时惜售心态更浓厚,在铜价下跌时逢低接货,但成交量一般。  

  中金网分析师预计,在国内需求持续疲弱的背景下,国内库存趋于增加,供应压力不减,在传统消费旺季来临需求改善暂时不知道到何时才能得到彻底的复苏,短期内现铜市场交易仍将保持偏弱状态。  

  废铜市场  

  本周废铜市场在铜价的大起大落中市场心态更显谨慎,在环保复查持续施压的情况下,市场货源更紧缺,持货商坚持高价叫卖,市场上优质货源依旧抢手,市场对于后市持看涨心态,但总体而言本周成交较为淡静。 

  随着部分地区重新恢复铜矿生产,但对于铜矿总量并无太大的影响,本地铜加工材产品加工费持续上调,这也正好印证短期内或将高位偏强走稳。


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